机构评级

康芝药业

（300086，收盘价81.68元）评级：买入  评级机构：中信金通

        公司是面向第三终端的先行者。第三终端指城市社区诊所、县镇乡医院等。第三终端因其“松散”、“单体需求量小”、“产品价格较低”等特点，长期为医药企业所忽视，但其终端数量众多，市场容量并不小。公司作为行业先行者，从2003年开始着力开拓第三终端市场，总结出一套成熟有效的运作规范，将主力品种瑞芝清打造为细分行业绝对的霸主。

        公司产品瑞芝清是解热镇痛用药的较好品牌，但一个疗程的费用仍只有同类产品的三分之一左右，预计今年收入增长40%，明年仍可增长20%。由于没有进入基本药物目录，所以降价风险几乎为零。公司产品主要面向感冒用药和胃肠道用药两大儿科用药领域，2009年公司推出氨金黄敏颗粒，预计今明两年收入可到3500万元和6000万元，鞣酸蛋白酵母散面向市场分散的小儿腹泻领域，未来有增长潜力。

        预计2010年~2012年EPS分别为1.55元、2.19元和3.28元，公司业绩超预期的概率较大，给予“买入”评级，目标价格100元。

金螳螂

（002081，收盘价69.91元）评级：推荐  评级机构：中投证券

        公司日前公告与恒大地产集团有限公司签订意向性的  《战略合作协议》，恒大地产将选择公司作为其住宅装修的施工承包商之一。该意向性协议的签署有望使公司未来装饰业务中公装与家装的比例更为均衡。此次协议中约定恒大地产将在合作第一年给予公司30亿元左右的施工任务，按1000元/平方米的装修成本测算，该施工任务大致相当于300万平方米的家装施工面积。考虑到恒大地产2010年全年的合约销售面积在750万平方米左右，同时房地产公司通常有减少对单一供应商依赖的倾向，预计公司在协议执行第一年实际获得的家装任务可能较协议内容有所折扣，但公司明年家装方面的施工量仍将大大高于公司今年10亿~15亿元的家装订单水平。

        今年以来公司装饰项目合同规模提升明显，公司新签合同的单个项目平均规模同比提升了30%，在合同总量大幅提升的情况下，公司的项目经理人员储备仍能支持经营业务的正常运转。未来2~3年，公司有望成为行业内首个营业规模达到100亿元的企业。

        预计公司2010年~2012年的EPS分别为1.09元、1.47元和1.90元，维持“推荐”的投资评级。



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