家电“十二五”建议出炉 券商搜索家电“黑马”

每经记者  赵阳戈

        中国家用电器协会有关负责人11月18日向媒体表示，《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》已经完成，提出中国要从“家电大国”向“家电强国”转变，“十二五”期末家电工业总产值要达1.1万亿元，年均增长率8%~10%，出口市场比重要达到32%~35%。

        政策的导向必然给国内家电市场带来新一轮消费结构升级和产品更新，也提振了各家电企业做强的信心。当然，家电业的动向没有逃过券商的“法眼”。

券商看好多只家电股

        本周，在热点散乱的市场中，券商意外集中推荐了多只家电股，希望能在纷杂头绪中，理出尚在“潜伏”的“黑马”。

        “再造一个美的”要几年？公司自己的说法是需要5年，而广发证券的答案则是3~4年。

        该券商认为，家用空调是美的未来实现稳定增长的保证。当前家用空调市场的寡头式竞争格局已经形成，而未来刺激政策退出带来的行业集中度进一步加强，以及公司家用空调募投项目的达产，两方面因素将推动美的市场份额的提升。而冰洗业务借助成熟的渠道体系，有望实现销售突破。广发证券预计公司2010年每股收益为1.1元，合理股价应在19.2~25.6元，给予其“买入”评级。

        小天鹅A（000418，收盘价20.57元）自收购荣事达洗衣设备69.47%股权的消息公布以来，就成了市场的焦点。从小天鹅的季报以及荣事达上半年的财务数据看，两公司费用水平均呈显著下降趋势，显示业务整合之后，运营费用得到明显节约。同时小天鹅产品也快速进入美的的全国销售网络，带动销售快速增长。考虑到荣事达业绩超越预期，东方证券上调了之前对该公司的盈利预测，预计整合并表后公司2010年销售收入将增长193%，实现每股收益0.83元。该券商维持对公司的看好，给予“买入”评级，目标价26元。

        浙商证券看好的是美菱电器（000521，收盘价11.38元）非公开增发，认为公司拟投项目每年将新增200万台豪华高端冰箱、60万台节能冰箱以及120万台冰柜的产能，预计2012年公司高端产品雅典娜冰箱的销售占比将达到30%以上。另一方面，公司正进行销售渠道革新，推行合资营销公司模式，未来计划建成30家合资公司负责全国营销。公司终端销售网点近几年快速扩大，2005年仅3000个销售网点，今年达到21000家。该券商预计该公司2010年每股收益将为0.85元，以昨日（11月19日）收盘价来看，目前公司动态市盈率仅有11.9倍，存在一定的低估，且非公开发行还能提供一定的交易机会，首次给予公司“买入”评级。

        华帝股份（002035，收盘价15.25元）近期的走势可圈可点，除了亚运概念外，中金公司表示，股权关系和激励机制的理顺，以及内部股东利益诉求与二级市场一致，都有利于业绩的释放和渠道管理改善。公司销售规模业内最高、净利润率最低，目前市值没有反映其真实盈利能力。该券商预计公司未来两年净利润复合增长有望超过30%，经营性利润复合增长超过40%。考虑到基本面的转变以及股指折价的弥补，给予12个月目标价位20.15元，上调其评级为“推荐”。

“熊”堆里抓“牛”的首次评级

        大盘自上周五“惊魂”开始，股指一路下挫，接连洞穿多层防线，昨日还一度跌穿60日均线，周跌幅达3.24%。然而，泥沙俱下的市场反而成了券商“点金术”的“试金石”，本周在首次评级个股中，出现了多只牛股。

        本周最佳当属中信证券，该券商将长信科技（300088，收盘价56.00元）首次纳入关注范围，并给予其“买入”评级。该股没有让关注者失望，本周该股开始发力，周涨幅达38.2%，排名两市榜眼。

        上述券商认为，公司是国内规模最大的LCD用ITO导电玻璃生产企业，产销居同行之首。公司主导产品包括TN、STN用ITO导电玻璃，触摸屏用导电玻璃，其中高附加值的触摸屏用导电玻璃营收占比从2007年的8%提升至2009年的15%，STN的收入占比也从2007年的6%提升至23%。智能电表、车载等市场需求的上升也使得导电玻璃供不应求。随着苹果iPhone及iPad的兴起，引领了触摸屏使用热潮，电容式触摸屏市场大有可为。该券商预测公司2010年业绩为0.9元，首次给予“买入”评级，目标价为60元。

        安琪酵母（600298，收盘价45.69元）的产品具有很强的垄断性，如酶制剂、酒精酵母等甚至超越国外同行的技术水平。虽然公司在主要原料糖蜜成本上涨的情况下出现了毛利率下降的情况，作为龙头企业，预计明年很可能提价，盈利能力的下滑只是暂时情况。

        光大证券表示，公司的增发主要围绕附加值较高的上游和下游深加工，将进一步深化公司的产业链一体化。据了解，公司正朝着打造终端消费品品牌的方向努力。该券商预计公司2010年每股收益为1.01元，维持对公司的长期看好，给予“买入”评级，设计目标价位55.47元。该股本周周涨幅达到19.42%，在两市之中排名第22位。



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