闪电转让北京屯玉 7大机构火拼隆平高科

每经记者  张昊

        昨日（18日），一则股权转让公告让隆平高科（000998，收盘价29.31元）盘中遭遇重创。公告的主要内容是将年初披露的收购北京屯玉60%股权，转让给北京屯玉母公司山西屯玉。收购山西屯玉股权一直被视为隆平高科玉米种业整合拓展的主要方向，而随着本次股权的划转，无疑意味着公司玉米产业整合的脚步放慢，这对正处于转型阶段的隆平高科而言无疑是沉重一击。

        在此影响下，昨日该股盘中一度奔向跌停，收盘股价仍大跌6.54%。在股价遭遇重创的同时，隆平高科交易席位则出现了7大机构火拼的景象，机构多空竞相厮杀这背后又蕴藏着怎样的玄机？

股权转让致股价重挫

        昨日隆平高科公告称，公司拟与山西屯玉签订《北京屯玉种业有限责任公司股权转让协议》，将公司持有北京屯玉60%股权全部转让给山西屯玉，股权转让总价格为3947.028万元，其中股权转让款3697.47万元，结算北京屯玉与公司往来款240万元；资金占用费9.558万元。

        实际上，在国内种子行业新一轮景气周期来临之际，隆平高科于去年底与山西屯玉签署了战略合作协议，首先是出资3600万元认购北京屯玉60%股权。收购北京屯玉60%股权，隆平高科的初衷是通过北京屯玉与山西屯玉的全面合作，达到对山西屯玉的直接或间接控股，实现对玉米种业的整合，进而作大作强玉米种业。

        从今年半年报的情况看，在收购北京屯玉股权后，隆平高科在玉米业务收入增长了1倍，其中北京屯玉贡献的销售收入就达到1.03亿。另外，目前市场对隆平高科青睐主要是对公司转型的预期，对未来业绩的看好。有种观点认为，隆平高科未来两年的业绩主要包括公司内部整合及来年整合山西屯玉后的业绩贡献，而本次转让北京屯玉股权也意味着公司与山西屯玉的合作就此终止。这种情况的出现，对正处于转型期的隆平高科而言无疑是最为沉重一击。可能正是在此预期下，昨日公司股价一度被打致跌停。

        但是在该股遭受重之际，其背后同样映射着机构惨烈厮杀的身影。昨日隆平高科龙虎榜数据显示，共有4家机构席位出现在买入榜之上，合计买入金额5235.85万元，同时卖出榜也有3家机构身影，3家机构合计卖出4460.44万元，机构净买入775.41万元。尽管机构买入仍占据主力，但是从7大机构厮杀也看出了机构间的分歧。那么，本次股权转让究竟会对隆平高科有无影响呢？

种业整合仍在加速挺进

        本次股权转让，公司解释为未能通过北京屯玉与山西屯玉就产业整合事宜达成一致。昨日隆平高科证券办人士告诉《每日经济新闻》记者，公司与山西屯玉在后续资产、整合方式及资产价格上存在较大分歧。公司此前计划是通过山西屯玉快速进军玉米种子领域，尽管现在失败，但在刘石总裁的领导下，公司将会选择其他的方式进军玉米行业，同时公司种业构架也没有丝毫改变。

        上述人士告诉记者，前期持有屯玉60%股权，半年报也为公司贡献了1个多亿的销售收入，但北京屯玉只是一个销售公司，其毛利率非常低，因此对公司业绩几乎不构成影响。

        某大型券商行业研究员告诉记者，山西屯玉资产质量并不好且负债率较高，本次与该公司合作终止另个一层面或许是好事，从该公司玉米品种看，现有销售品种比较老化，缺乏市场竞争力。而正在研发的新品种最快也要到2011年才通过国审，2012年四季度销售，究竟最终推广效果如何还有待商榷。因此就本次股权转让而言，并不能作为利空解读，顶多算个中性事件。

        该研究员认为，尽管公司今年业绩还不会有太大起色，但是由于对未来的业绩看好，隆平高科已成了众机构的宠儿，机构多难免会造成意见的不统一，昨日盘中的表现也已经验证了此点。但对于隆平高科中长期坚定看好的信念没有任何改变。

        上述研究员告诉记者，公司行业内整合一直在进行，前期在总公司层面隆平高科已经成立玉米种子事业部，该事业部由刘石总裁垂直领导。目前隆平高科在玉米种子领域最看好品种是“利合16”，该品种盈利能力有望与超试玉米媲美。今年“利合16”已在黑龙江玉米早熟区进行试种，2011年5月再次开始制种，2011年四季度将实现放量。

        凭借强大的管理团队及政策扶持，未来两年内，公司杂交水稻占有率有望从目前的15%提高到30%，玉米市场占有率也有望从现在不足1%提高到15%。此外，对于内部的少数股权权益整合，该研究员认为，这些子公司收入利润增长非常快，这促使了母公司快速收回的要求，不然今后这些公司溢价能力将大为降低，收回难度将会增加。



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