四季度险资偏好权益类 投连险或继续走强

每经记者  李正  发自北京

        截至目前，保险公司资金运用余额为4.4万亿元，平均收益率为3.28%，较前1至8月的平均收益率2.77%有所提升。

        从投资标的物来看，四季度险资明显偏好于权益类资产。在经历了前7个月的低迷之后，随着股市的回暖，投连险收益自8月开始回升。分析人士认为，投连险收益有望继续提高。

四季度险资偏重权益类

        截至9月底，保险公司股票投资4768.34亿元，占比10.76%；用于投资证券投资基金的资金为2751.93亿元，占比6.21%，二者相加权益类投资占比为16.97%。

        数据显示，险资在9月份单月增仓898.79亿元，环比增长近七成，为年内单月增量新高。7月份以来，保险资金入市尤为激进，对A股进行了大幅加仓，截至9月底，保险资金的股票仓位已从上半年的10%～11%，大幅提升至16%～17%，创下历史新高，超过2000亿元的险资在短短3个月内流入了股市。

        三季度，共有98只股票被险资建仓，主要集中在周期性行业与新兴行业。险资在三季度如此大规模入市，此举意味着长期的战略准备。另外，目前保险等机构对股票型基金的申购量也在不断加大。

        中国人寿资产管理有限公司董事长缪建民近日表示，“保险公司主要强调资产和负债的匹配，防范流动性风险，利用资产收益覆盖负债成本。这也是险资倾向固定收益类资产的原因。但是，险资投资不能简单跟风，要坚持价值投资理念。”

        招商证券一行业分析师对记者表示：“不久前的保险投资新政提升了权益投资比例上限，有利于保险公司充分把握四季度的行情，预计随着四季度股市反弹，保险资金的全年投资收益率有望提升至5%~6%。”

险资开始做多A股

        数据显示，9月底，保险资金投资股票收益率3.57%，较8月底的2.68%有所提升。9月底投资证券投资基金收益率高达5.19%，较8月底的3.6%也有提高。

        下半年保险公司权益类仓位及余额（股票加证券投资基金）分别为：6月底15.06%，6274.7亿元；7月底16.72%，7047.6亿元；8月底16.89%，7282.06亿元；9月底16.97%，7520.27亿元。

        由此可见，从7月底开始，险资在权益类的投资正在逐步提升，这也是险资开始稳步做多A股的信号。

        根据三季度报告数据，保险三巨头均在加仓做多A股。国寿权益类投资仓位接近15%，太保和平安在12%至13%之间。国寿投资收益率达3.65%，明显高于行业平均水平。在加仓的同时，国寿还买入大批指数基金和杠杆基金。

最牛投连险已关闭

        根据最新的前三季度投连险收益排行榜单，太平人寿、泰康人寿和太平洋安泰分列三甲。不过，上榜的69个投连险账户平均收益率为-2.07%，盈亏对半，但正收益账户几乎被稳健型账户和货币型账户囊括，而成长型账户损失相对惨重。

        其中，榜眼泰康人寿的e理财B款投连险进取型账户更是以7年11倍的账户净值缔造了最牛进取型账户，净值从账户设立的1元到目前的12.848元，遥遥领先其同类产品。目前，经泰康人寿证实，该账户已经于今年9月1日关闭。

        泰康人寿内部人士对《每日经济新闻》记者表示，“其实这款产品7年11倍净值的数据早在年初就已经确定下来，但是泰康一直没有正式公布。该账户成功的关键因素在于半封闭化管理模式、适当的资金操作规模及其背后专业化的投资团队。”

        不过，上个月还位居前列的中英人寿在这次榜单中的后10名有3个账户，其中还包括至少不该赔钱的稳健型账户。对此，中英人寿内部人士表示：“投连险本身的收益波动就比较大，属于正常情况。”

        由于投连险最大的风险来自股票市场，投连险的收益和资本市场表现密切相关。未来A股可能呈现震荡上行的趋势，债券市场也会小幅上扬，因此目前投连险产品的投资收益率上升主要得益于市场行情的短期看好，未来继续走强趋势明显。



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