流动性驱动向前 新一轮行情扬鞭奋蹄

每经记者  刘明涛

        2700点，2800点，2900点，2971点！一扫节前颓势，进入10月后的A股如同吃了兴奋剂一般，扬起牛蹄向前奔，沪指6个交易日暴涨11.88%，转眼间又行至3000点关口。“流动性、还是流动性！”市场人士纷纷将此波上涨行情归结于资本的作用——当全球处于宽松经济政策之时，股市安能停滞不前。

经济宽松热钱汹涌

资金充裕+政策宽松，这两个要素曾缔造了2009年上半年A股单边牛市。经过长达一年的起起伏伏，国庆大假后短短几个交易日里，去年牛气冲天的场景似乎重现。

        10月13日，央行公布了今年前3季度最新金融统计数据，9月新增人民币贷款5955亿元，同比增长15.25%，远超市场预期的5000亿元上下，而该月央行现金净投放达1934亿元，连续4月呈现净投放态势。

        有市场人士分析称，9月国内新增信贷规模超出预期，反映了央行在货币政策上维持适度宽松的姿态，这种充裕的货币供给成为A股持续上扬的原动力。

        国内资金宽松的同时，海外热钱也在不断蜂拥而入。据相关数据显示，9月我国新增外汇占款为2895.65亿元，创下今年1月份以来新高；而海关同日公布的9月份贸易顺差尽管较上月收窄，仍然达到168.8亿美元。

        这种充裕的流动性还不仅仅体现在国内。日本央行时隔4年再次实施零利率政策，欧洲央行也在近日举行会议决定维持基准利率不变，与此同时，市场继续憧憬美联储可能有新的措施，通过购买更多美国国债来刺激经济。业内人士称，目前全球正处于新一轮货币宽松的时期，预计未来几个月流动性会再次泛滥，这将对国内股市走强带来直接影响。在通胀预期下，A股有继续上行的动力。

        另一方面，由于国家出台相关措施遏制部分城市房价过快上涨，这也导致房地产的资金为A股市场  “供血”。英大证券研究所所长李大霄曾表示，政策对房地产虽有所限制，但对股市则是鼓励投资的。未来一段时间内，国家不会出台限制买股票的措施。房子只能买一套，股票则是多多益善，所以聪明的资金会选择流入股市，撤离房地产市场。

火热行情或延续

        经历一周凶猛的暴涨后，A股后市是否还能保持这种上冲的态势，行情能否得以延续呢？

        深圳太和投资管理有限公司投资总监王亮在接受  《每日经济新闻》记者采访时分析认为，“这波行情是流动性推动的。由于流动性同时推涨了金属价格，因此有色板块表现要好于整个A股。在流动性宽松的情况下，可以坚定看多。”

        东北证券也认为，在当前市场点位，周期性蓝筹股的估值修复轮动还在继续，从有色、煤炭、黄金到地产、银行、券商或还将延续到钢铁、机械、航空航运等板块；而以创业板为代表的中小板股票估值向下修复尚未完成。市场以逼空的方式上涨，从投资者行为上分析，应当是踏空周期性行业的投资者的补仓行为，这种行为目前依然在延续。

        对于操作策略，有市场人士建议，目前市场热点仍集中于周期性行业。在通胀预期下，资源、有色等品种或将存在反复机会。另外，从盘面上看，板块轮动态势仍存。昨日，工程机械以及人民币升值概念的造纸板块似乎已经蠢蠢欲动，短期投资者可适当把握。从长期来看，十二五规划的新兴产业具有较大投资价值，待调整后，投资者可以逢低买入，长期持有。

        而王亮则认为目前市场存在3种机会，即绝对低估值、强周期以及价值重估3类股票值得关注，如潍柴动力、江西铜业以及中集集团等。



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