每日经济新闻

    基金持债增量连降两月 四季度资金或回流股市

    每日经济新闻 2010-10-13 08:37

      9月基金银行间债券托管量创下历史新高,在上月增持了196亿后,基金持债总量已达到11904亿,超过2008年熊市时创下的历史最高水平。但如此情形是否能延续则属未知,随着股市的回暖以及货币政策风向的改变,债市资金或出现回流。

      增速连续下降

      中国债券登记结算公司数据显示,9月基金托管在银行间的债券量增加了196亿元。虽然基金总体依旧对债券资产采取了增持,但增量已经连续两月大幅下滑——7月基金增持977亿元,8月增量则下降到401亿元,9月增量再度减半,较前一月减少50%。

      从主要债券品种来看,基金依旧延续了对企业债和短融券的增持,而其持有的金融债和国债则出现净流出。值得一提的是,截止9月末基金在银行间债券托管总量已达11904亿元,超过2008年熊市时创下的历史最高水平。

      资金或回流股市

      虽然新的债券基金还在不断入市,同时以极快的速度建仓。但受到一些市场信号的影响,市场人士预期,四季度资金或将从债市流向股市。

      国庆节后,A股市场连续三个交易日上涨,涨幅累计超过十个百分点。而这一突破对于市场而言,更像是一致预期下的方向性选择。对于前期看多低估周期品种的基金而言则是强力的正反馈。

      有基金公司认为,在消化短期风险因素后,市场有可能突破当前的震荡区间,形成结构性的震荡上行趋势。

      银河基金则表示,四季度流动性将在大类资产间的重新分配。随着全球通胀预期的加剧和地产调控的深入,资金有望从债券市场和地产市场流向股票市场,这也增强了流动性改善的预期。

      对债券投资倾向保守

      11日央行通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行提升银行存款准备金率的消息,对于基金而言也传递出不同的信号。

      有基金经理认为,政策的风向已经转向控制通胀,虽然此次提升准备金率对流动性影响有限。但对于政策氛围则不得不保持关注。对债券的投资也应趋于保守谨慎,缩短组合久期。

      与此同时,也有机构认为,目前尚不必恐慌,6家银行上调准备金率也释放了短期加息的预期。

      光大证券(601788)认为经济增速环比上升,和中国实体经济活跃度上行,短期通胀压力增大。受此影响,债券市场将出现阶段性调整,但并不是趋势性看空债券市场。

      光大证券建议基金公司抛售中长期品种以进行波段操作,等未来收益率上行至合理水平时再重新买回;对于信用产品,波段操作难度相对较大。在信用债调整的过程中,选取高收益率、期限适中的(4年左右的)品种。


      【稿件声明】未经《每日经济新闻》授权,严禁转载,违者必究。
      如需转载或了解更多精彩内容,请登录官网:http://www.nbd.com.cn

    上一篇

    电子书20条意见出炉 行业三大阵营将现变局

    下一篇

    华东7代理商开“发难会” 挟“用户权益”声讨谷歌



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验