佣金新规出台 券商股吹响上涨冲锋号

　　光大证券(601788)涨停！中信证券(600030)涨停！宏源证券(000562)涨停！广发证券(000776)涨停！

　　昨日（10月11日），券商股板块集体暴涨，除了上述4只个股涨停外，东北证券(000686)、长江证券(000783)、海通证券(600837)涨幅均超过9%，表现最弱的西南证券(600369)涨幅也超过6%。

　　分析人士指出，券商股突然成为市场热点，一方面是市场风格转换，导致资金流入；另一方面，证券业协会日前发布佣金管理新规，释放出积极政策信号，也成为券商股行情的催化剂。

　　风格转化 资金流入券商股

　　今年以来，券商股一直处于阴跌不止的走势，而刚上市不久的光大证券、招商证券(600999)和华泰证券(601688)更是远远低于发行价。不过进入10月后，场外资金开始逐渐流入券商股。10月8日，A股市场仍然是有色金属、煤炭等资源股表演的舞台。但当天，券商股已经开始有所表现，并出现温和放量，如中信证券当天大涨6%，成交量有所放大；而广发证券当天涨幅更是达到8.71%，成为券商股的领头羊。

　　而昨日，券商股更是明显放量。如中信证券，昨日一天成交金额就达44.69亿元，股价强势封住涨停；广发证券虽然放量幅度不大，但全天大部分时间被封住涨停，抛盘较轻；此外，长江证券、海通证券、宏源证券等券商股的成交量都出现成倍放大。

　　分析人士认为，券商股成为资金追捧的对象，最主要还是随着市场风格的转化，使得场外资金开始追捧此前表现低迷的周期性行业。而在资金集中流入券商板块后，如果没有出现重大利空，短期内该板块降温的可能性不大。

　　佣金新规成为行情催化剂

　　当然，除了市场风格转换因素外，券商股的走强也离不开基本面的支持。10月7日，证券业协会颁布《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，就加强客户服务工作和证券交易佣金管理提出明确要求。该通知着重对经纪业务交易佣金管理作出了明确规定，一方面，明确规定交易佣金应当以证券经纪业务服务成本为基础；另一方面，确定了 “同类客户同等收费”、“同等服务同等收费”的原则，明确通过服务收费的合法性，是促进经纪业务向规范化、差异化竞争的第一步。

　　长江证券分析师刘俊认为，券商平均佣金成本约为万分之五左右，假设20%交易量是大户贡献的，根据通知要求，这些大户平均需上调佣金费率约万分之二才能达标，由此对券商平均业绩提升幅度为3.95%，部分券商业绩提升幅度超过5%。

　　国泰君安分析师梁静则认为，随着监管层对行业恶性竞争监管力度的提升,佣金率快速下滑趋势得以缓解，而市场成交水平快速提升，以及市场回暖，将推动券商三季度业绩环比增加。再加上部分上市券商估值水平已经处于历史底部，因此券商股具备交易性机会。