曹中铭：CPI给10月股市压力最大

　　10月8日,A股市场迎来节后“开门红”。不仅上证指数、深成指、中小板指数、创业板指数均出现高开高走,成交量亦明显放大。而具有市场“风向标”之称的上证指数大涨83.08点,幅度达3.13%,时隔4个多月之后再次站上2700点,并且也将半年线“踩”在脚下。

　　今年国庆长假期间,境外市场“涨”声一片。道琼斯指数等纷纷创出近期新高;纽约原油期货连续上涨,曾经冲上84.43美元高位;伦铜期货亦是新高不断。国内方面,随着房地产市场再次调控的“靴子”落地,在这样的背景下,继节前最后一个交易日股指上涨1.72%之后,10月份首个交易日的上涨其实早已 “被注定”了。

　　伴随而来的则是市场对于10月份行情的乐观预期,有业内人士甚至认为四季度股指将上攻3000点。确实,与前几个月相比,当前的市场环境已不可同日而语。首先是全球商品市场与股票市场的走强为A股的转强提供了支持;其次,三季报上市公司的业绩值得期待。来自Wind的统计数据显示,截至10月8日,在已披露三季度业绩预告的761家上市公司中,实现业绩预喜的达580家,占比约76.22%。上市公司业绩的提升,无疑为其股价的走高奠定了一定的基础;其三,金融、地产、能源等板块备受青睐,再加上有色金属板块的异军突起,资金流入大蓝筹的迹象明显。另外,技术面上,久攻不下的半年线与2700点整数大关被轻松一跨而过。这一切,说明股指具备了进一步向上拓展空间的条件。

　　但任何问题都应该辩证地进行分析,否则将是片面的。就10月份本身的行情而言,利空因素同样不少。一是宏观方面,对股市形成最大压力的莫过于CPI的持续攀升,8月份的CPI创出年内新高,达3.5%。伴随着CPI走高的,则是加息预期的不断增强,而加息对于股市来说难言利多。房地产调控虽说短期利空 “出尽”,并不排除后续措施不会再次出台,而房地产板块作为权重板块,中期来看难有较好的表现。二是今年四季度将遭遇限售股解禁潮。四季度341只个股解禁总市值超3.5万亿。尽管像中国石油(601857)、建行、中国神华(601088)占据其中77.35%的比例,但巨额解禁对于市场的心理压力仍然存在。单就10月份来说,限售股解禁市值超过4000亿元。虽说中国神华(601088)一家的解禁市值就高达3200多亿元,并且国有股份套现的可能性不大,但如果行情向好,其他解禁股份套现的可能性还是存在的。更何况,被高估的创业板首批28家上市公司首发限售股份即将解禁,必将给市场带来一定程度上的负面影响。

　　事实上,市场信心才是行情发展的最重要因素。A股市场从来就不缺少资金与题材,反而是投资者常常没有信心。10月份首个交易日虽然涨势如虹,并不代表投资者信心得到彻底的恢复。

　　因此,对于利多与利空相互交错的10月份,不排除某些个股甚至是板块有“表演”的机会,关键是如何把握,但投资者保持一份谨慎的心态还是非常必要的。即使错过了这波行情,今后还存在诸多机会。如果不幸在追高时被套,则可能要付出代价了。