央行：保持货币政策连续性和稳定性

　　昨日（9月29日）,央行召开了第三季度例会。会议指出,今年以来,我国货币信贷合理增长,银行体系流动性基本适度,人民币汇率双向浮动,弹性增强,金融体系继续平稳运行。

　　同时,在该会议上,央行强调,下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性。央行对下一步信贷投放以及人民币汇率的相关机制作出了部署。

　　保持货币信贷适度增长

　　在此次会议上,央行提出要灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长;认真落实“有扶有控”的信贷政策,继续调整优化信贷结构。

　　北京科技大学经济管理学院教授赵晓分析认为,未来信贷的投放将会适度增加,但还是会把握“3:3:2:2”的节奏。“信贷之所以要保持适度增长,主要还是担心经济的回落。8月份其实是一个放松的状态,所以9月份的房价才会有所攀升。”他表示。

　　对于灵活运用多种货币政策工具,赵晓认为,“央行在公开市场操作与票据发行方面比较宽松,但是利率工具方面则比较谨慎,如果物价水平回落,也就没有必要加息。”

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容也表示,我国可以通过价格管制来约束信贷管制。他分析,只要利率保持稳定,且信贷也按照节奏发放,价格就可以得到有效控制。

　　对于会上“'有扶有控’的信贷政策,继续调整优化信贷结构”,赵晓认为,信贷会扶持“十二五”重点项目以及中小企业等,并且限制房地产等方面贷款。对于地方融资平台贷款,赵晓称,到2011年总规模可能会超10万亿,但是具体会不会控制,还是要看政策。

　　再提增加人民币汇率弹性

　　例会上,央行重点提出将进一步完善人民币汇率形成机制,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,增强汇率弹性。

　　在今年9月11日召开的第11届中国金融发展论坛上,央行行长助理李东荣发言时表示,要进一步完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性。随着美国对人民币越来越明显的施压,人民币也在近日连创新高。

　　对此,赵晓认为,进一步完善汇率形成机制,还是要参考一篮子货币,并在浮动区间上增加灵活性。据了解,目前人民币对美元汇率的最大日波幅在0.5%左右。赵晓分析,如果连续单向浮动,每天浮动一点点,积累起来就会很高。因此,人民币汇率的浮动空间需要根据其浮动存在的风险测算,在允许的范围内设定一个允许值,再分割到每一天。

　　“目前就是一个比较好的升值时间点,但是我认为不应该是因为美国的施压才采取升值。”赵晓如是表述。

　　专家:经济二次探底可能性小

　　上述会议认为,目前,世界经济正在逐步复苏,但是结构性问题和风险仍然比较突出。我国经济运行态势总体良好,继续朝着宏观调控的预期方向发展,但管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。

　　“二次探底的风险还是有的,主要是一些发达国家,比如美欧日等,经济形势还不是很好。不过二次探底的可能性比较小。”赵晓在接受记者采访时表示,如果2011年刺激性政策退出的话,有可能会引发经济的二次探底,不过不会再像2008年金融危机那么严重。

　　赵晓认为,未来CPI的涨幅会有所回落。“第三季度,最多到10月份,CPI的涨幅就会见顶了,今年的CPI控制在3%是有希望的。从PPI的传导来看,上游物价上涨的压力在减小。”

　　中信证券(600030)首席宏观经济分析师诸建芳在接受采访时也表示,从目前的情况分析,造成CPI上涨的价格因素可能会在第四季度回落,价格会回落到一个正常的状态,因此不会超出通胀预期。同时,诸建芳还表示,经济二次探底的可能性微乎其微。

　　“目前我国经济的发展还是比较平稳的,今年我国GDP增长速度达到10%没有问题。”易宪容对我国的经济走势保持乐观态度。

　　但是赵晓依然指出,从历史经验来看,1998年亚洲金融危机之后,我国有三个季度的GDP增长低于7%;2008年全球金融危机之后,当年第四季度和2009年第一季度的GDP增长也低于7%。因此,我国经济发展依然存在很多风险。