机构评级

景兴纸业

（002067，前收盘价7.81元）评级：谨慎增持  评级机构：国泰君安

　　　　今年上半年，包装用纸行业借助消费和出口逐步走出低谷，公司箱板纸业务量价齐升，实现了中报业绩的大幅增长。8月份，箱板纸价格继续上升，目前约4000元/吨，接近2008年的高点。

        公司20万吨白面牛卡纸生产线于8月份开始调试，现进入商业运行阶段，预计四季度开始可产生效益。配套的5万吨多纸种产能的技术改造要待实现保本甚至盈利后方可实施。预计明年可为公司贡献业绩5000万~6000万元。

        从行业角度看，内地市场上可再生生活用纸行业集中度较低，发展空间巨大。从公司角度来看，经过多年的生产实践，公司在工艺上有足够的经验，并且具备废纸造纸的专长。

        预测公司2010年、2011年净利润分别为1.2亿元、1.5亿元，全面摊薄EPS分别为0.30元、0.39元，维持“谨慎增持”评级。

新华医疗

（600587，前收盘价19.37元）评级：买入  评级机构：湘财证券

　　　　公司是国内消毒灭菌设备的龙头，具备研发实力，有核心竞争优势，市场龙头地位巩固。

        政策推动将保证公司灭菌设备持续高景气：一方面，基层医疗机构的大规模建设仍在持续，利好医院消毒灭菌设备。另一方面，即将实施的新版GMP标准的严格程度在内地制药史上前所未有，将推动制药用灭菌设备出现采购高峰。考虑到相关政策具有一定的延续性，预计公司消毒灭菌设备业务在未来3年内将保持30%~40%的高增长。

        公司正在积极开展产业结构优化，围绕消毒灭菌设备核心业务，重点发展受政策推动增长迅速的大输液生产线和医用环保设备两大业务。

        预测公司2010~2012年EPS分别为0.47元、0.70元和0.99元。维持“买入”的投资评级，6~12个月目标价上调至31.37元。

康美药业

（600518，前收盘价18.66元）评级：推荐  评级机构：中投证券

　　　　继今年3月、8月分别收购亳州和普宁市场后，近日公司又收购了安国药市，而亳州、安国市场在全国17个药市中交易额高居前2位，三者份额占全国比重已超过40％。至此公司已经基本控制东部药材市场，未来不排除继续整合国内西南等地区中药材专业市场，为公司的饮片业务提供强有力的资源平台。

        从亳州药市来看，目前收入主要来源于摊位租金和管理费等，预计每年有3000多万元营收，预计药市交易业务有望成为公司中药饮片销售、中药材贸易后又一重要利润来源。

        公司正积极布局全国药材市场，同时中药饮片行业广阔整合空间给公司带来了巨大机遇。暂不考虑药市等新业务，预计公司2010~2012年的EPS分别为0.45、0.60和0.78元，维持“推荐”评级。

小天鹅A

（000418，前收盘价19.79元）评级：谨慎推荐  评级机构：长江证券

　　　　公司作为美的电器的洗衣机业务发展平台，发展重心仍将放在洗衣机主业上。

        目前公司小天鹅品牌在农村市场销售份额约30%左右，荣事达品牌由于定位较为大众化，其在农村市场份额占比更高，预计随着公司洗衣机产能的增长，未来农村市场销量占比仍会持续扩大。

        美的电器入主后的整合效应在今年上半年已得到明显的体现，公司营业收入及净利润同比均得到大幅提升。上半年公司市占率提升至行业第二，与龙头海尔的差距逐渐缩小，“美的系”洗衣机在洗衣机零售额中的占比合计已经达到19.10%,“美的系”市占率在未来一段时期内仍将持续提升。

        公司成长性较好，预计荣事达资产年内并表可能性较大，同时考虑增发后的摊薄效应，预计未来三年公司EPS分别为0.70、0.91及1.08元，给予“谨慎推荐”评级。



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