股基反弹仍遇冷 基金做多有心无力

每经记者  支玉香  发自深圳

        股基从7月底以来开始奋力自救，截至目前大部分已经飘红，取得不俗的业绩。但是投资者对于股基的业绩似乎熟视无睹，对于在发股基并不感冒；而债基则集投资者万千宠爱于一身。业内人士分析，债基热股基冷，说明投资者对于后市行情仍旧不乐观。而基金手中资金有限，做多也有心无力。

债基火爆依旧

        近期，新债基的发行受到投资者热烈的追捧，债基发行到达了一个新的高潮。

        先是工银瑞信双利债基以140亿份的首发规模书写了债基发行的新纪录；随后分级债基首发当日被一抢而空，同时启动比例配售等场面，显示近期债券基金的发行受到投资者非同寻常的礼遇，充分彰显了投资者对于债基的青睐。同时，债基如火如荼地发售吸引了更多的新债基加入发行队伍，国庆之后又有新债基开始上柜发售，南方基金旗下南方广利债券等多只债基均将面世。

        相比之下，三季度以来取得不菲业绩的股基则显得颇为落寞。南方某大型基金公司旗下的新股基规模并未逾越10亿份关口；随后，金元比联消费主题规模仅4亿份，成为不折不扣的袖珍基金；海富通上证周期ETF首发规模也未达到10亿份规模。

        虽然股基获得的收益可观，但是投资者仍不买账，对此，业内人士认为，近期市场利空传言此起彼伏，投资者心中也是忐忑不安，普通投资者对于后市仍然较为谨慎，避险资金才会纷纷流向债基。

        不过，在8月份的CPI数据同比上涨3.5%，创下22个月新高的背景下，持续火爆的债券基金发行，以及市场对加息的预期增强，让业内人士对于债券市场有所担忧。因此，业内人士建议，投资者对于债基不要一味追捧，特别是纯债基也面临着一定的风险，目前债券价格处于相对较高的位置。不过，中信证券最新发布的研究报告指出，债券市场短期内存在压力，但从中长期来看，债券市场面临的环境较为有利。

基金手中“子弹”有限

        基金可用做多资金有限，是投资者持对后市较为谨慎态度的原因之一。

        中秋节前，德圣基金研究中心的数据显示，截至9月16日，可比主动股票基金平均仓位为84.36%，达到了较高水平。而仓位在83%以上的基金占据了三成以上，占比为35.99%；仓位较重的基金  （仓位75%~85%）占比26.79%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为16.16%。

        随着7月底市场的反弹，基金经理纷纷抢筹加仓，如今基金仓位再度高企，也意味着后市基金可用资金并不多。日前，中金公司测算，公募基金的存量资金规模仅为500亿~600亿元。与此同时股基发行并不顺利，7月份以来，共11只新股基为市场带来仅234亿元的资金“活水”。两者相加，基金手中的资金不会超过900亿元，不及A股市场一天的成交金额，可见基金手中子弹实在有限。

        分析认为，不仅是普通投资者，即便是基金对于后市也是较为谨慎。不过，基金做多能力有限，做空动力也同样不足，市场不会出现较大的波动。



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