A股步入多事之“秋”

每经记者  刘明涛  刘锦旭

        这是怎样的一个季节？收获之金秋？还是多事之秋？

        天气忽冷忽热，搅得人心烦意乱；超级细菌、蜱虫闹得人心惶惶；本想轻松娱乐一番，打开电视播出的却是国足反腐！

        季节变化带来的“秋躁症”似乎正影响着疲惫不堪的A股，市场气氛显得格外浮躁。2700点，多头必争之地，但无奈的是，纵然使出浑身解数，战至弹尽粮绝，2700点这座“上甘岭”却屡攻不下，每每功亏一篑。到底是空头火力太足，还是多头欲擒故纵？2700点三过家门而不入，实在耐人寻味。

        股指久攻不下，这厢，苦守发行价整整两个月的农行，却终于支撑不住，全线溃败。缺少“绿鞋”保护的农行，本周“驾崩”式的破发让市场感到既出乎意料，又理所当然。出乎意料的是，“脱鞋”后巨量护盘者为何悄然离去；理所当然则是，相比其他银行股，农业银行自身估值偏高，有下调需求。无论是何缘由，农行破发已成现实，“定海神针”不倒的佳话已成往事。

        市场即将迎来的，是时隔一年再度来袭的限售股解禁洪峰。3万亿的解禁市值将会对市场带来怎样的冲击？由此带来的A股流通市值排位巨变、中国石油即将“登顶”，又会对沪深300指数、股指期货影响几何？这场史上最大的解禁潮，是猛虎下山还是纸老虎唬人？

        如果说解禁潮带给市场的是压力，那么，市场内潜藏的动力也不容忽视。本周随着A股的连续大跌，AH股整体折价幅度又一次拉大，不对等的走势已让AH股溢价指数直逼95点，不断创下历史新低。

        AH股持续折价的“罕事”，也出现在股指期货市场。一直对期货行情判断神准的国泰君安，在1009合约上却屡屡失手。8月热闹的期货市场在9月却惨遭冷遇，成交量持续下滑，而史上最短主力合约1010即将亮相，这会是“鸡肋”抑或是“山珍”？留给时间去解答。

        基金界近来也是热闹非凡，名不见经传的华商盛世抓住10余只牛股，将公募一哥挑落马下；而金融层面，尽管政府公开辟谣，但15%的资本充足率上限仍令人心神不定；加之人民币近期连续升值，美股大幅反弹却遭遇经济指标不尽如人意……

        值此“秋躁”时节，本周《证券周刊》特推“多事之秋”系列专题报道，为读者奉上精心“煲”出的滋养“汤品”，帮助读者平心静气、拨云见日地认清市场，把脉A股。

◎多事之秋·2700点遇阻

三过“家门”不入指数剑指何方？  02

◎多事之秋·农行破发

农行溃坝市场防洪堤经受考验  03

◎多事之秋·解禁潮

最大解禁市值空降或为“纸老虎”  04

◎多事之秋·AH股溢价

AH溢价迭创新低破译比价变迁密码  05

◎多事之秋·海外市场

盖特纳国会两作证人民币承压  06

◎多事之秋·股指期货

期指变异1009期现联动频背离  07



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