净值集体缩水 新兴市场隐现分歧

每经记者  支玉香  发自深圳

        上周，海外市场表现并不景气，美股三大股指纷纷下跌，H股也均飘绿，而恒生国企指数更是下跌3.27%。受此影响，上周QDII基金净值无一例上涨。对于后市，QDII基金经理大多认为全球经济二次探底可能不大，复苏趋势不改，但是对于新兴市场的看法却出现些许分歧。

海外市场拖累基金净值

        截止到上周五，QDII基金阵营中全体成员净值均下跌。其中，海富通海外精选、易方达亚洲精选周跌幅较大，分别为2.97%、2.63%。嘉实海外中国、上投摩根亚太优势、华宝兴业中国成长等净值跌幅逼近2%。

        今年成立的次新QDII基金净值变化相对较小，工银瑞信全球精选、汇添富亚澳精选、博时大中华亚太精选等净值出现微跌。

        好买基金研究中心分析认为，上周，美国市场公布的一些经济数据仍很不理想，诸如成屋销售7月数据下跌27.2%，远超市场预期，已有分析评论指出仅就美国房地产市场而言，已有二次探底之势。在市场情绪普遍低落的情况下，上周道琼斯指数曾跌破万点大关。这些都影响着QDII基金的净值表现。

        上述分析师同时指出，上周五，联储主席伯南克公开讲话中  “将尽一切可能确保美国经济持续复苏”的言论刺激美股在周五的大幅收高，市场普遍预期政府后续会出台一系列支持政策，目前进入到差经济与预期中刺激政策的博弈期，短期来看，市场或有短期性机会，投资者可以少量参与，长期来看，还将取决于出台的刺激政策的力度以及经济数据的改善速度。

        不过，时至本周一（30号），欧美股市再次披上绿装，其中纳斯达克指数更是下跌1.56%。然而业内人士告诉记者，美国总统奥巴马表示正在同经济顾问讨论推动就业成长的更多措施，例如对企业削减更多税负。白宫发言人称，奥巴马或将在数天和数周内提出“有针对性的方案”，以帮助刺激经济复苏，这些对于美股的影响有待于观察。

新兴市场后市分歧隐现

        今年年初，基金公司纷纷大打新兴市场牌，认为今年QDII基金的机会主要存在于新兴市场，但是近日QDII基金发布的中报显示，其对于新兴市场的后市判断出现了分歧。

        今年业绩最为靠前为华夏全球精选基金经理依旧看好新兴市场。该基金中报中表明，展望下半年，全球宏观经济的走势将较为平缓。从公共部门看：经历了欧洲主权债务危机后，高负债经济体难以继续推出大规模刺激政策；新兴市场在结构调整、通货膨胀等压力下，财政政策也难以进一步扩张。

        从私人部门看，全球私营部门的资本开支仍显不足；新兴市场内需是增长的亮点，但在全球经济总量中占比较低。区域上，依旧看好新兴市场。公司层面上，将重点关注新兴产业、低渗透率行业、创新型公司。

        南方全球精选基金经理认为，新兴市场无论是从人口结构、生产力发展潜力、或是国家的负债能力、和投资者的资产配置角度来看，应该在较长的时间里取得比成熟市场相对较高的收益。

        然而，交银环球精选基金经理对于新兴市场后市却相对谨慎。他认为，大多数潜在的关于欧债的坏消息已经反映在当前股票的估值中，目前看起来股票市场估值吸引力再现。同时，新兴市场的盈利增长可能会被下修，而且A股市场持续的紧缩货币政策将会影响整个新兴市场的股票表现，短期会对投资者的情绪和流动性产生负面的影响。



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