宽货币 日再推经济刺激计划

每经记者  印峥嵘  李静瑕发自上海、北京

        继上周五日本首相菅直人谈论应对日元升值策略后，日本央行决定进一步实行宽松政策以刺激经济发展。

        昨日（8月30日），日本央行政策委员会召开特别会议，决定在维持3个月期贷款供应量20万亿日元不变的基础上，向货币市场增加供应10万亿日元的6个月期固定利率贷款，以扩大其市场融资供应工具规模。

        在此次会议上，日本央行还维持了0.1%的基准利率不变。同时，日本政府还将采取额外的经济措施。

        接受《每日经济新闻》记者采访的专家认为，此举的影响短暂，且因日本利率极低，短期内或造成商品等市场的投机行为。另外，此举对中国市场的影响也有限。

日央行和政府同出新政

        为促进日本经济复苏，自去年12月开始，日本央行已向市场提供20万亿日元、利率为0.1%的3个月期贷款。

        昨日，日本央行政策委员会以8比1的投票结果，通过了上述增加供应的决议。此次向货币市场增加供应6个月期固定利率贷款10万亿日元，约合1179.7亿美元。

        日本央行在随后公布的声明中称，相信上述货币政策宽松措施，以及日本政府采取的其他措施，将进一步确保日本经济复苏。

        这里所说的“日本政府采取的措施”，是指昨日晚些时候日本政府推出的额外经济措施。

        在这些额外的经济措施中，就业、投资、消费、灾害预防以及监管改革，成为刺激经济发展的五大支柱。

        对于通货紧缩和日元的经济调整措施，日本内阁决定于9月10日公布详情。

        此外，日本发表的公共政策声明还称：“对于外汇走势，将继续采取果断的行动。”日本央行则表示：“预期的经济支撑和灵活的货币政策将继续。”

影响有限，或反促投机

        日央行虽然再出刺激政策，但对挽救日元问题仍显乏力，反映出市场避险情绪依然未得到改善。

        北京时间20时42分，美元兑日元报84.7600，较前日尾盘85.3400相比，日元相对美元仍然走高，且有刷新上周二创下的15年高点的迹象。

        高赛尔贵金属分析师龚山强认为，新增的10万亿日元6个月期贷款，可能会在一定程度上推动日元短时间下跌，但影响是短暂的。

        “新增的10万亿日元贷款要在短期内实现收益，还可能导致市场投机出现。”龚山强认为，由于日本的利率极低，可能会在短期内造成商品等市场的投机行为。

        麦格理证券经济学家RichardJerram也表示，日本央行宣布的宽松举措，对经济的效果  “接近于零”，因为日央行在此前放任通缩加剧，已严重损害日本经济。

        日本央行行长白川方明也坦言，“进一步放松政策旨在防止经济形势恶化，扩大贷款计划对经济的影响有限。”

        野村证券认为，接下来，日本当局将干预汇市以抑制日元走高，且时间较市场预期的要早。“可能在先于美元/日元抵达82~83区域时展开，该点位是此前央行实施干预的水平。”

日元贬值还需欧美协助

        公开数据显示，日本第二季度GDP微幅增长0.1%，远远低于预期的增长2.3%，与第一季度相比，也出现了大幅下滑。

        日本经济增长乏力的趋势，给投资者带来了担忧。浙商证券首席经济学家闻岳春认为，日本若想减轻日元升值压力，还需多方共同干预，特别是美国以及欧洲的配合。

        然而，正是美国经济的疲软又一次导致了日元兑美元汇率创15年新高。据了解，美国第二季度GDP增长1.6%，相较于第一季度的3.7%和去年第四季度的5.0%，有了大幅的下滑。因此业界认为，美国及欧洲已自身难保，难以指望他们出手帮助日本。

        “美元和欧元的贬值，对于美国和欧洲国家来说是好事情，可以增加他们的出口。这个时候，双方都不会去提高利率。”闻岳春表示，“因此，日本想要日元下跌，主要应依靠内部的经济刺激政策。”

专家：中国或不会跟风

        但民生证券首席经济学家滕泰认为表示，日本紧随美国之后出台刺激经济的宽松政策，对于美、日两国目前的经济都是比较有效的政策。美国进一步的量化宽松政策，一定会带动新的就业。启动需求周期，让供应周期有一个开端，经济就会形成自动向上的循环。日本的刺激政策也会带来类似效果。

        那么，美国和日本相继出台刺激经济的宽松政策，会对中国的经济政策带来什么影响？

        滕泰认为，中国的经济政策有自身的轨迹，目前的宏观政策在三季度和四季度都不会有变动，下半年将以稳定为主，像“加息”这种从紧的政策也不会出台。

        滕泰进一步分析说，政策的调整将取决于中国自身因素，一个是看经济下滑落是否超出中国预期，目前看不会。另一个是看房价和物价，如果房价有一定下调，且物价从7月份高点往下走，未来可能更宽松一点。但目前判断，这要到年底。



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