8月信贷投放料5000亿 分析称加息可能性不大

　　日前,有媒体报道称央行召开内部会议讨论加息,而其中大部分官员反对加息。8月26日,国务院向人大汇报今年以来国民经济和社会发展计划执行情况,有专家认为下半年的政策重点将是保增长。

　　保增长、调结构、防通胀这个三角难题一直在考验着央行的政策调控手法,而在今年剩下的4个月之内,年初制定的各项指标能否实现,值得期待。

　　下半年各月信贷将平稳投放

　　今年7月份,人民币贷款新增5328亿元;1～7月份,新增贷款规模达到5.15万亿元,已实现全年7.5万亿元新增贷款目标的68.7%,未来5个月的新增贷款额度剩余2.35万亿元。

　　分析人士普遍认为,下半年的人民币信贷投放没有太大悬念,8月份预计投放额度在5000亿元左右。

　　光大证券(601788)银行业分析师沈维对《每日经济新闻》记者表示,按照投放节奏,下半年的信贷每个月就在5000亿左右,应该不会有太大波动。

　　建行董事长郭树清在该行半年报发布会上已明确表示,今年的信贷投放节奏是按照季度间的“3322”比例。

　　按照7500亿的信贷投放总量来看,三季度信贷投放大约在1500亿左右,平均每月约5000亿元。

　　东莞证券宏观分析师王松华也认为,下半年的信贷投放没有太大的悬念,虽然不会像前几个月那样徒增,但也不会回落太快,可能每个月在5000至6000亿元之间。

　　尽管从数据上来看,银行的贷款已经可以称之为 “物以稀为贵”的产品——实际上,商业银行的实际贷款利率和贷款议价能力已经大有提升,但是,中央财经大学银行研究中心主任郭田勇表示,下半年的信贷投放对商业银行的压力比较大——来自于找到好的客户的压力。

　　他表示,“地方融资平台正在收紧,房地产贷款也如此,新的风险与收益平衡的投放渠道尚在开发之中,银行现在需要开拓更多的信贷投放点。虽然各家银行都在表态,贷给中小企业信贷,但是一些有实力的机构,大型银行和股份制银行,还没有形成标准有效的对中小企业信贷供给机制。未来银行在新的投放渠道建设上还要多下功夫。”

　　加息可能性不大

　　今年以来,市场一度认为,CPI上涨3%将是央行启动加息的警戒线。

　　王松华认为,目前的通胀还是结构性的因素引起的,主要是国内的农产品(000061)价格持续涨价,而并非全局性的通胀。从国际来看,大宗商品价格和原材料价格目前都在下降,外部输入型通胀的压力也在减缓。他认为,“根据以往的经验判断,加息对缓解结构性通胀的作用不大。”

　　中信证券(600030)研究部执行总经理、首席策略师于军也认为,目前加息的可能性不大。

　　从银行的角度来看,郭田勇指出,央行的物价调控政策工具,与其说是事前调整,不如看成是事后的补偿政策,用来平衡各方面的关系。利率的调控是一种政策手段,更是对社会各部门的一次利益再分配,居民、企业的利益可以再多一些,银行的利益稍少一些。“目前学术界的共识是,贷款利率这块,由于经济增速面临下滑的风险,不能加。”他表示。