8月信贷投放料5000亿 加息可能性不大

每经记者  万敏  发自北京

        日前，有媒体报道称央行召开内部会议讨论加息，而其中大部分官员反对加息。8月26日，国务院向人大汇报今年以来国民经济和社会发展计划执行情况，有专家认为下半年的政策重点将是保增长。

        保增长、调结构、防通胀这个三角难题一直在考验着央行的政策调控手法，而在今年剩下的4个月之内，年初制定的各项指标能否实现，值得期待。

下半年各月信贷将平稳投放

        今年7月份，人民币贷款新增5328亿元；1～7月份，新增贷款规模达到5.15万亿元，已实现全年7.5万亿元新增贷款目标的68.7%，未来5个月的新增贷款额度剩余2.35万亿元。

        分析人士普遍认为，下半年的人民币信贷投放没有太大悬念，8月份预计投放额度在5000亿元左右。

        光大证券银行业分析师沈维对《每日经济新闻》记者表示，按照投放节奏，下半年的信贷每个月就在5000亿左右，应该不会有太大波动。

        建行董事长郭树清在该行半年报发布会上已明确表示，今年的信贷投放节奏是按照季度间的“3322”比例。

        按照7500亿的信贷投放总量来看，三季度信贷投放大约在1500亿左右，平均每月约5000亿元。

        东莞证券宏观分析师王松华也认为，下半年的信贷投放没有太大的悬念，虽然不会像前几个月那样徒增，但也不会回落太快，可能每个月在5000至6000亿元之间。

        尽管从数据上来看，银行的贷款已经可以称之为  “物以稀为贵”的产品——实际上，商业银行的实际贷款利率和贷款议价能力已经大有提升，但是，中央财经大学银行研究中心主任郭田勇表示，下半年的信贷投放对商业银行的压力比较大——来自于找到好的客户的压力。

        他表示，“地方融资平台正在收紧，房地产贷款也如此，新的风险与收益平衡的投放渠道尚在开发之中，银行现在需要开拓更多的信贷投放点。虽然各家银行都在表态，贷给中小企业信贷，但是一些有实力的机构，大型银行和股份制银行，还没有形成标准有效的对中小企业信贷供给机制。未来银行在新的投放渠道建设上还要多下功夫。”

加息可能性不大

        今年以来，市场一度认为，CPI上涨3%将是央行启动加息的警戒线。

        王松华认为，目前的通胀还是结构性的因素引起的，主要是国内的农产品价格持续涨价，而并非全局性的通胀。从国际来看，大宗商品价格和原材料价格目前都在下降，外部输入型通胀的压力也在减缓。他认为，“根据以往的经验判断，加息对缓解结构性通胀的作用不大。”

        中信证券研究部执行总经理、首席策略师于军也认为，目前加息的可能性不大。

        从银行的角度来看，郭田勇指出，央行的物价调控政策工具，与其说是事前调整，不如看成是事后的补偿政策，用来平衡各方面的关系。利率的调控是一种政策手段，更是对社会各部门的一次利益再分配，居民、企业的利益可以再多一些，银行的利益稍少一些。“目前学术界的共识是，贷款利率这块，由于经济增速面临下滑的风险，不能加。”他表示。



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