汇金拟发债1875亿元 首单不超540亿

　　在经历了市场的不断猜测和漫长等待后,汇金债发行终于正式起步!

　　昨日（8月19日）,据中国债券信息网的相关公告,汇金公司拟在银行间债券市场分期发行总额为人民币1875亿元人民币的债券。首批发债的金额为400亿元人民币。根据公告,此次募集到的资金将代表国家向中国进出口银行和中国出口信用保险公司两家机构注资,并参与建行、工行(601398)和中行(601988)三家银行的再融资。

　　《每日经济新闻》记者从相关渠道获悉,由于三大行再融资的时间表还没有出炉,汇金债后续几期的发行时间和数额还没有最终敲定,汇金公司已经向人民银行上报了相关材料,其将视银行间债券市场的情况,并在和相关银行沟通后最后确定。

　　满足银行再融资

　　目前汇金分别持有建行、中行、工行57.09%、67.53%、35.41%的股份。按照三行先后公布的再融资计划推算,为保证股份不被摊薄,汇金最多需要分别向建行、中行、工行分别支付428亿元、405亿元、159亿元参与再融资,合计992亿元,汇金公司曾于今年6月表态支持工、中、建三行采取包括配股在内的再融资方式有序补充资本。

　　“除去给三大行的注资,募集剩余的资金会用在对中国进出口银行和中国出口信用保险公司的注资上。”一位接近此项目的中介机构人士对记者表示,1875亿元融资数额事先经过了测算,全部资金会按募集用途进行使用。

　　国家开发银行、中国农业银行(601288)、中金公司和银河证券为此次汇金发债的主承销商,而汇金债作为中长期品种将于近期开始在全国银行间债券市场分期发行。

　　此次汇金将在银行间债券市场发债,以目前该市场的分布情况,三大行很有可能成为债券持有者,由于汇金是上述三家银行的控股股东,市场担心在三大行购买汇金债券后又成为了汇金的债权人。某创投公司总裁王兰在《新世纪(002280)周刊》撰文指出,这种安排就其法律本质而言,就像一家商业银行贷款给一企业,该企业用贷款所获资金入股贷款银行没什么区别,显然和目前商业银行监管法规冲突。

　　上述中介机构人士表示,根据其所了解的情况,为了避免相关质疑,工、中、建三大行或者任何一期债券都不购买,或者不购买为本行融资而发行的那期债券。但是,质疑的声音随之而来,因为汇金发债的公告并没有特意注明每期发债具体是为哪个机构再融资而筹资。

　　首期发债不超540亿

　　根据公告,首场招标发行的债券总量为400亿元,分为两个品种:品种一为7年期固定利率债券,按年付息,首场发行量200亿元,债券缴款日为2010年8月27日,起息日为2010年8月27日,兑付日为2017年8月27日,付息日为债券存续期内每年的8月27日;品种二为20年期固定利率债券,按年付息,首场发行量200亿元,债券缴款日为2010年8月30日,起息日为2010年8月30日,兑付日为2030年8月30日,付息日为债券存续期内每年的8月30日。

　　而在首场招标结束后,发行人有权以数量招标的方式向承销团成员追加发行总量不超过140亿元的本期债券,其中品种一追加发行规模不超过60亿元,品种二追加发行规模不超过80亿元。本期债券各品种发行总额分别为该品种首场招标发行额与第二场追加发行额之和。上述业内人士对记者表示,是否追加发行取决于该债券发行时投资者的踊跃程度,如果购买踊跃的话,发行人会追加发行。

　　利率方面,根据公告,如果本期债券的任何品种有效投标量高于或等于招标量,发行的债券的票面利率按照荷兰式招标方式确定;如果本期债券的任何品种有效投标量小于招标量,则该品种票面利率按照有效投标的最高利率确定,不足部分由联席主承销商按照协议规定承担余额包销责任。