重金在握仍募资32.6亿格力电器缺钱？

每经记者  李智

        234.07亿元，这是格力电器中报披露的截至今年6月30日的货币资金；32.6亿元，这是格力电器刚刚推出的增发方案的募资额。当原本两个无太大关联的数字在同一天的两份公告中曝光时，令不少投资者产生了深深的疑虑——格力电器既然重金在握，为什么还要募资？

双重利好遭冷遇

        8月19日，国内空调行业龙头格力电器为投资者奉上了“双重大礼”。

        中报显示，公司上半年实现营业收入249.57亿元，较上年同期增加24.85%，实现净利润15.73亿元，较上年同期增长27.68%。不过，公司上半年营业利润仅为7.99亿元，较2009年同期的14.10亿元下滑了43.37%，蹊跷地低于上半年的净利润额。业内人士表示，之所以出现营业利润低于净利润的现象，主要是公司获得了巨额的节能惠民补贴款，使得营业外收入达到了11.29亿元（同比暴增1473%）。换句话说，补贴款的增加对公司上半年业绩增长起到了巨大的推动作用。

        在公布中报的同时，格力电器推出了一则增发预案。根据该方案，公司拟增发不超过2.5亿股股份，募集不超过32.6亿元的资金，用于总部商用空调技改扩产、武汉商用空调建设等五大项目。公司称通过项目的实施，将进一步增强公司的核心竞争能力，巩固和扩大公司业务规模、市场份额与盈利能力。

        不过，面对格力电器业绩的增长与新鲜出炉的增发方案，市场对此并不买账。在昨日上证指数上涨21.68点，涨幅0.81%的背景下，格力电器股价却没有预料中的强势，最终以下跌0.75%结束了此前四连阳的走势。

募资必要性受质疑

        增发方案本来对于公司来说是一件好事，但一个巨大的问号却出现在不少投资者的心中。为何手握重金的格力电器不用自有资金投资项目，却要选择增发募资。

        中报显示，截至6月30日，资产总额为493.79亿元的格力电器，货币资金达到了惊人的234.07亿元，仅仅利息收入就达到了1.86亿元。值得注意的是，同样以空调作为主营业务的美的电器，今年一季度末资产总额为388.16亿元，货币资金却仅有40.66亿元，与格力电器形成了鲜明的对比。而正是这种“不差钱”的情况下，格力仍然提出了总额为32.6亿元的增发方案。

        一位券商研究员对《每日经济新闻》表示，当他看到公司披露增发方案的时候就觉得很惊讶，毕竟公司报表上货币资金数额十分惊人。按照常理推断，格力电器应该有能力用自有资金进行项目投资才对。他提到，此前曾经就货币资金的问题跟上市公司方面沟通过，但是公司似乎并不愿意过多提及。“货币资金的问题，不知道会不会让增发方案在证监会那里受阻”，他最后忧心忡忡的说。

公司回应：我们缺钱

        带着疑问，记者联系了格力电器方面。令记者感到惊讶的是，公司证券部人士在听到了记者的疑问后，立刻表示公司缺钱。他指出，虽然报表上货币资金有那么多，但多是销售货物的回款，还有一部分是其他公司存在格力电器旗下财务公司的钱，而公司通过借出这部分资金来赚取一些利息。这部分资金并不稳定，不适合作为项目投资。这位人士还表示，公司规模较大，在日常生产中需要大量的资金，所以说，看上去有那么多钱，但与实际情况有很大的差异。

        而对于公司方面的解释，某注册会计师指出，从公司中报披露的情况看，格力电器可随时用于支付的银行存款，以及可随时用于支付的其他货币资金就达到了68.26亿元，上半年净利润额度就将近16亿元，其报告期末经营活动产生的现金流量净额也有19.23亿元。这些数据一方面说明公司资金状况较好，也说明公司具有较强的资金生成能力，并非如公司人士表示的那么缺钱。



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