基金不适合进行频繁操作

基金投资，是一种适合中长期的投资。它投资的核心是对市场中那些中长期的战略投资品种进行布局和把握，借助基金公司的专业优势，挖掘质地优秀的上市公司，并进行持续的跟踪。基金会根据行业或公司实际情况的变化，对所持有的证券品种进行调整和优化，进而实现比较稳健的投资收益。所以，基金不适合进行频繁的波段操作。

        1.获利空间较小。通常，一只基金会投资几十种甚至上百种股票，因为基金的投资比较分散，所以短期收益不会像单只股票一样高。此外，股票型基金仓位是有限制的，在短期内，如果股票涨了10%，那么仓位为80%的股票型基金因为仓位限制的关系，只能获得80%的投资收益。可见，短时间内基金的获利空间要比股票小，投资者高抛低吸、波段操作的空间也要小于股票投资。

        2.交易成本较高。股票交易一次仅需要0.2%~0.3%的手续费，而基金买卖一次就需要支付2%左右的手续费。如果一只基金的年收益达到15%，投资者在一年之内买卖5次，就要支出10%的投资成本。在美国的基金市场，1984年到1998年的14年间，美国共同基金平均收益超过500%，但是一般投资者的收益仅为186%，余下的那314%的收益则是由频繁的买卖而损失掉的。

        3.短线交易的收益把握不准确。开放式基金是采用未知价法进行交易的。投资者在买卖的时候并不能确切地知道自己能够买到多少基金份额或卖出后能得到多少现金，即买入和卖出时不知道交易价格，因此对短线交易收益的把握是不准确的。

        4.股市牛、熊转换，不可捉摸，没有规律可言。以中国A股市场从1991年到2009年发展历程为例，大致经历了7波牛、熊转换，平均一波转换频率为2~3年。但具体的时间点，即使是专业的机构投资者都很难把握，对于普通投资者来说，更是难上加难。因此，试图通过波段操作获得超额收益，风险是很大的。

（以上内容节选自华夏基金新书《做一个理性的投资者》，仅供参考。市场有风险，投资须谨慎）

周婷婷  整理



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