社保近水楼台先得月 爱上绩差股押注央企重组

　　重组是资本市场亘古不变的热点。如果重组由实力雄厚的央企主导,那么想象的空间无疑更大;如果在央企重组前再加一个关键词——社保基金,相信一定会为重组题材增色不少。

　　在央企整合的大背景下,有“国家队”之称的社保基金并没有闲着。根据已披露的中报华东电脑(600850)、万东医疗(600055)、南方汇通(000920)、常林股份(600710)等具备央企背景的个股成为社保基金的新宠。随着2010年央企整合进入紧迫的下半场,拥有政策优势的社保基金下重金赌重组,其押注的个股最终实现重组的概率更大,因此可对此类个股予以关注。

　　■现象：社保爱上绩差股 背后重组故事多

　　华东电脑可谓社保基金的标准狙击对象。其实,在《每日经济新闻》记者梳理数据后发现,类似于华东电脑这样业绩平平的上市公司,社保买入的并不在少数。

　　今年以来,社保基金一直比较活跃,对重组题材尤为青睐。Wind数据显示,一季度社保基金涉猎的个股就有260多家。截至目前,有500家上市公司公布了中报,社保基金现身81家上市公司前10大流通股股东名单。这81家中有38家是在二季度新进的,有24家较一季度有所增仓,有8家仓位未有变动,11家有所减持。在社保基金新进的个股中,五粮液(000858),南京银行(601009),上海医药(600849),成商集团(600828),华泰证券(601688),美克股份(600337),万东医疗等持股较多。在增持的个股中,福耀玻璃(600660),沈阳机床(000410),宁波华翔(002048),天地科技(600582),凌钢股份(600231)和大西洋(600558)增持比例较高。

　　向来稳重的社保基金为何相中它们？《每日经济新闻》统计发现,其实在社保基金进入的个股中,业绩平平的股票占了一半,在公司之前发布的信息以及市场预期中,多多少少都和重组这个概念沾边。

　　其中,芜湖港(600575)中报显示,因人工成本、资产折旧以及财务费用的增幅大于营业收入的增幅,致使公司上半年净利润亏损61.52万元,每股收益-0.002元。从公开信息看到,社保基金601组合早在一季度就买入该公司股票486.93万股,跻身十大流通股东第7位。目前芜湖港重组方案获有条件通过。

　　社保基金对天科股份(600378)的 “捧场”,从公开信息也可见一斑。当西南化工研究设计院将所持天科股份全部股权5682.12万股（占比23.13%）无偿划转给昊华集团后,市场就对天科股份成为中国化工整体上市平台有着很强的预期。早在去年四季度,社保基金603组合就以100万股持股量现身在其十大流通股东中,而后来接棒的是社保基金602组合,直到现在,602组合仍然以193.15万股跻身前10大流通股股东第4的位置。该股业绩一向平平无奇,2010年中报显示,实现净利润1137万元,每股收益仅有0.042元。

　　山东高速(600350)也是如此。自从5月公告因重组事宜停牌以来,就注定是市场热议的焦点,而直到6月30日预案的公布,其神秘面纱才得以揭开。公司拟收购母公司山东高速集团持有的高速运管公司100%的股权以及潍莱公司51%的股权。社保102组合、111组合、108组合更是早于去年就入驻其中,直到现在,社保基金111组合仍然持有527万股。

　　■回顾：追忆往昔 社保原是重组“高手”

　　回顾历史,社保基金大举入市历来具有“特殊的意义”。

　　统计显示,过去10年间,社保基金在A股市场的历次牛熊转换中,往往能成功把握机会,并提前介入或离场。如2008年,沪指从一季度的5500点开始一路下挫,至三季度探低1664点时,跌幅一度超过七成。而同期社保基金由于提前大幅减仓,全年仅浮亏6.79%,表现强于市场上绝大部分非债券类基金。而从当年二季度末开始,社保基金 “掉转枪口”,逐步建仓超跌股,又为2009年的投资提前埋下伏笔。

　　在一波波行情中,我们不难发现社保基金介入重组股的经典案例。如在去年四季度社保基金新进的个股当中,许继电气(000400),五洲明珠(600873),四川美丰(000731),恒源煤电(600971)等个股就发生过重大并购重组事件,还有目前因重组重大事项处于停牌状态的九龙电力(600292),万丰奥威(002085),安源股份(600397),百联股份(600631),西单商场(600723),东源电器(002074),蓝色光标(300058)等个股,都属于这一类型。

　　去年7月,许继电气和平高电气(600312)同时发布了控股股东股权转让的公告。两家公司同为国内电力装备行业的龙头企业,而股权转让方同为国家电网的直属机构。通过公开信息可以看到,社保基金104组合是在去年四季度迅速入驻许继电气的,买入399.99万股,位列前10大流通股股东第7位。今年6月,随着许继电气发布公告,称接控股股东许继集团的通知,国家电网子公司中国电(600795)力科学研究院增资许继集团的相关工作已经完成,许继电气实际控制人变更为国家电网,就此,该方案也终于尘埃落定。而在今年4月,平高集团下属的平高电气也宣布了国家电网成为其实际控制人。从价格看,去年4季度该股加权均价为23.91元,其后该股最高涨到40.39元。社保基金赚得可谓盆满钵满。

　　社保107组合今年1季度买入的西单商场目前停牌,公告称将不迟于9月2日复牌。据市场预期,首旅集团旗下的新燕莎集团欲向西单商场注资百亿元,将其打造成首旅旗下的高端百货品牌。业内认为,如果重组成功,西单商场将沿袭“燕莎”系的高端路线,对北京现有的商业格局可能产生巨大的震动。此次停牌因重大资产重组而起,复牌后很可能再次成为社保资金享受盛宴的机会。

　　重庆百货(600729)作为西部大开发背景下的一家重组概念股,去年底公司公布了定向增发的预案,拟以每股22.03元向重庆商社集团和新天域湖景发行总计1.78亿股,分别收购二者合计持有的新世纪(002280)百货100%的股权。交易完成后,公司净利润有望提升153%,也将成为重庆商社集团唯一上市平台,后续的资产注入预期还将为股价带来想象空间。重庆百货2009年年报显示,社保102组合、108组合正是在去年4季度入驻。