每日经济新闻

    郑眼看盘:农产品难与A股同“牛” 继续观望为主

    2010-08-13 04:34

    每经记者  郑步春

        周四沪深股市下跌,沪综指跌1.23%至2575.48点,深综指跌1.20%至1083.12点。300指跌1.19%,8月期指跌0.46%。期指跌幅少于现指,加上尾盘低位放量,暗示或有一些资金于低位承接。A股是随美股隔夜暴跌而大幅低开的,前市一度低开高走并翻红,但尾市杀跌明显,将反弹成果悉数回吐。

            消息面上可能有些利空,只是较为隐晦。各级管理层空前一致地强调起农产品生产,这就使一些投资者产生些联想。首先联想到的是管理层对通胀开始紧张,进一步联想就是担心加息,或采取些其他什么紧缩手法,比如调高存款准备金率,比如加大对投机的行政打压,甚至采用以前曾用过的“保值贴补”措施。

            其实加息或其他紧缩措施未必就对A股是中线利空,只是宣布前会有些压力。在消息兑现前,主力机构一般不太敢放手投资A股。相反,如果一直不加息或采取其他补救措施,那么商品市场及楼市炒作就较难抑制,人们的通胀预期也较难下降,这种情况下A股市场的预期就会不稳定。

            目前绝大多数专家认为不太可能加息,因经济增长放缓且外部需求仍有随美国经济不振而走弱的可能。另外,我国产能过剩及工业增速放缓等因素,也可能对通胀产生些压制作用。不过专家的预期也并非一成不变,所以未来加息预期还可能产生些变化。可能最终决定加息与否的一大重要因素就是农产品。

            笔者很早就在关注农产品价格,很早就怀疑这方面会出“状况”,当时笔者认为,“农产品期货和A股不可能同时走牛市”。这几天A股颇为动荡的走势,进一步强化了笔者这种看法。当然,如果不是俄罗斯等国自然灾害,问题不会这么早暴露,即使暴露,也不会这么剧烈。

            管理层如今加大措施保证秋粮生产,如果顺利,应对抑制CPI大有好处,当然也对加大货币政策的宽松度有益。粮食及其他农产品生产是否顺利,将是A股能否走强的关键因素之一,投资者应始终关注。

            不过笔者认为,不管我们的秋粮丰收与否,也不管未来数月CPI升速预期是否会放缓  (即所谓CPI升速于7、8月份见顶),既然负利率已较厉害,就该加息了。

            虽然多数人仍认为不太可能加息,但从A股昨日走势看,可能场中部分机构对某种形式的紧缩还是有些怀疑的。

            A股市场昨日的走势似乎和前期不太一样,许多平时颇为坚挺的个股忽然弱不禁风,而且这还是发生在光大银行申购资金即将解冻的情况下,所以这就使弱势更加明显。还有,从今年A股市场表现来看,每当美股暴跌时,A股差不多均走出低开高走的走势,很少有高走后再回落情况,这也是种异常。

            综合上述情况看,因太多事不明,或许投资者应多观望,操作时也应避免过度激进。



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