央企资产或在明年大规模注入上市公司

        今后5个月央企重组步伐提速引起了资本市场广泛关注。但业内人士分析指出，考虑到大部分央企集团合并时并未对旗下上市公司进行整合和相关上市央企《详式权益报告书》中提到12个月内无整合计划，预计央企资产大规模注入上市公司可能要等到2011年。

　　在推动央企重组整合过程中，将优良主业资产进行上市也是国资委近年来工作重点之一。去年底，国资委主任李荣融表示，2010年，央企要有序推进控股上市公司的资源整合，已实现部分资产上市的企业，要适时把优良主业资产注入上市公司，加快推进主业整体上市或集团整体上市。

　　渤海证券分析师王智勇表示，总体而言，央企重组整合进程是分三步走的，第一步是确定央企集团的主业，这一步已完成。第二步是央企按主业进行自愿结合，同时国资委会主动推进央企重组整合，这一步正在推进。第三步是央企集团以旗下上市公司为平台实施大规模的资产重组和资产注入。他预计今后几年央企优质资产将大规模注入上市公司。

　　央企资产注入上市公司将显著提升上市公司业绩，这是投资者关注央企重组的主要原因。但并非所有行业央企都有资产整合或资产注入的预期，在央企须保持绝对控制力的军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业中，分析师不约而同地看好军工行(601398)业。

　　东方证券最近发布的一份研究报告指出，七大行业是国资委需要保持绝对控制力的行业，未来整合具有很强的确定性。但目前民航、电信、石油石化、电力、煤炭等行业整合处于完成进行时阶段，上市公司获得资产注入的可能性不大，唯有军工行业集团内部、上市公司之外还有大量优质资产。未来，军工集团必然要借助资本市场的力量实现快速发展，因此，资产整合是军工企业实现快速发展的重要手段。

　　据了解，央企军工企业资产证券化率不到20%。中投证券分析师马庆圆指出，目前，军工企业集团向产业化、专业化发展以及向多元化投资主体方向发展的趋势明确：中航工业集团的整合框架已经比较明确，其整合将会进一步深入，具有较明确重组预期的公司有航空动力(600893)、哈飞股份(600038)等；兵器工业和兵器装备集团的战略发展目标相对较明晰，进行较大范围整合的可能性较大。

　　除上述七大行业外，东方证券还认为，在装备制造、汽车、电子信息等支柱行业中，上市公司资产占央企集团资产比重比较低，整合空间更大。同时，支柱产业未来涉及中国经济的转型，其国资布局的调整与整合的空间更大。