央行强调年初目标 定调下半年信贷投放

　　中国人民银行近日发布新闻稿表示,下半年继续实施适度宽松的货币政策,按照年初确定的全年货币信贷预期目标,引导金融机构合理把握贷款投放总量、投向和节奏。

　　今年初,全年的信贷目标被确定为7.5万亿左右,国泰君安金融行业分析师伍永刚向《每日经济新闻》记者表示,今年的信贷规模总体会控制在这个数字以内,但仍有多位分析师称全年信贷可能超出这个数字。有一种说法是8万亿。

　　机构:信贷全年或超7.5万亿

　　去年全年人民币新增贷款总额为9.35万亿元,今年政府确定的全年信贷目标约7.5万亿。上半年完成4.6万亿,下半年约剩2.9万亿左右额度,平均每月有将近5000亿的贷款。

　　对于如何合理把握贷款投放总量和节奏的问题,渣打银行经济分析师李炜认为:“下半年的总体货币政策依然是适度宽松的。三季度的贷款额度仍然会按计划保持不变,但是不排除在四季度会有略微增长,全年将超出7.5亿的规模。”

　　东兴证券某证券分析师称:“今年M2增长目标是17%,从M2和信贷的关系来看,贷款余额将增长20%。高于2006～2008年的水平,远低于去年31.7%的增速。如果按20%的增速计算,粗略估计新增贷款应该达到8万亿左右。所以,下半年新增贷款规模超出7.5万亿是很有可能的”

　　但是,国泰君安金融行业分析师伍永刚认为:“相比去年而言,今年所谓适度宽松的货币政策已经较为紧缩。目前M2增速已经接近17%,达到预期目标。所以,从下半年来看,全年的信贷规模总体会控制在7.5万亿以内。”

　　“稳健”的货币政策

　　7月30日至31日,人民银行召开分支行行长座谈会。会议指出,要落实好适度宽松的货币政策。坚持把处理好经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的核心,继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性。

　　该会议还称,下半年按照年初确定的全年货币信贷预期目标,进一步加强和改善流动性管理,合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具,保持银行体系流动性处于合理水平。

　　今年以来,央行已经多次强调货币政策问题。伍永刚同样就货币政策对《每日经济新闻》记者说道:“对于目前适度宽松的货币政策中的'适度’二字应该理解为'稳健’更为恰当一些。对于央行来说,既要通过货币政策来防止经济的二次触底,又要遏制高CPI和通货膨胀。实际上,货币政策的制定对于央行来说是左右为难的。”另外,他并不认为目前的货币政策会出现紧缩。他说道:“目前的货币政策如果和去年相比,显然要紧缩很多。但是,如果用各项经济指标来衡量的话,结论就会不同。”

　　不久前,中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定对《每日经济新闻》记者曾表示过,通过对目前M2、信贷市场、准备金率等7项数据的变化来看,货币政策整体处在紧缩当中。

　　民生证券某证券分析师对 《每日经济新闻》记者表示:“M2、M1分别从去年11月和今年1月双双出现回落。尽管M2依旧增长,但是其增速在逐步会放缓,从前一段时间来看,经济总体处于过热,CPI持续走高。所以下半年的货币政策不会特别地放松,甚至会出现紧缩的可能。”对于国家多次强调的适度宽松的货币政策,他表示适度宽松同时也暗含着某些时候出现从紧的状态。但是,还要严格依靠各项经济指标来判断货币政策。

　　下半年信贷流向有保有控

　　今年上半年新增贷款总额达到4.6万亿,对于贷款流向目前中央还在紧密调研。根据目前形势来看,中央正严格控制信贷流向。

　　伍永刚对《每日经济新闻》记者表示:“对于下半年的信贷流向目前还难以作出详细判断,但是,根据目前一些相关的出台政策,可以大致判断出端倪。中央相继出台国十条、国四条等楼控措施后,很明显的一点是下半年信贷会重点控制房地产项目。另外,对于地方平台和高耗能、高污染产业,信贷规模也会受到严格控制。”

　　对信贷可能流向的产业,他还说道:“对中小企业的扶持是今年国家的一项重要任务,所以下半年的信贷很可能会更多地流向这一块。另外,对于那些符合新型战略的新兴产业,比如新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业等,信贷控制力度可能会相对宽松。”