光大银行定价或在3.03～3.21元 募集资金180亿～210亿

每经记者  由曦  万敏  发自北京

        又是一个漫长的IPO走到了决战的关口。

        在农行IPO尘埃落定之后，等待数年之久的光大银行也终于迈出了实质性的一步。在市场将关注的目光都放在农行IPO时，光大银行意外的发布了《招股说明书》，而其董事长唐双宁也随即在昨日  （7月22日）晚间举行了记者招待会。据《每日经济新闻》记者估算，此次光大银行发行价或在3.03～3.21元之间，募集资金将达到180亿～210亿之间。

发行价或在3.03～3.21元

        像以往所有的IPO一样，定价和募集资金额再次成为了焦点。

        东莞证券银行业分析师宁宇表示，对银行的估值分析要看息差、盈利模式、拨备覆盖率、资产结构等方面。

        某券商银行业分析师表示，光大银行的定价可参照除招行、中信以外其他已上市的股份制商业银行。以浦发银行、华夏银行、民生银行、兴业银行为参照样本，根据相关机构的测算，该四家银行2010年动态市净率（“PB”）分别为2.05倍、1.86倍、1.7倍和1.58倍，取其算术平均数，得出可供参考的平均动态PB为1.80倍。

        按光大银行的  《招股说明书》，发行后每股净资产要按照其2009年12月31日经审计的净资产和发行募集资金净额之和除以发行后且未考虑超额配售选择权时的总股本。光大银行2009年末经审计的净资产总额为481亿元，本次计划在上交所发行不超过61亿股  （未考虑本次发行的超额配售选择权），发行后总股本为不超过395.35亿股。若全额行使本次发行的超额配售选择权，将发行不超过70亿股，发行后总股本不超过404.35亿股。

        假设光大银行发行按照1.80倍PB定价，其发行价在3.03～3.21元之间，若取中间值3.1元。如果全额行使超额配售选择权，则光大银行此次IPO募集资金在210亿元左右，而若不考虑超额配售选择权，募集资金会在180亿元左右。这与先前媒体所报道的此次募集资金在200亿元左右相吻合。

IPO会带来什么？

        光大银行的各项财务指标与可比银行存在差距。截至2009年末，光大银行的核心资本充足率6.84%，资本充足率10.39%，已逼近银监会10%的监管红线，而募集资金除了补充资本金外，根据《招股说明书》，此次募集的资金将用于光大银行未来的战略需要和业务的持续发展。

        广发证券银行业分析师沐华表示，上市以后，将会有利于光大银行各项业务的资金扩张，包括营业网点的扩张等。而交银国际银行业分析师李姗姗认为，现在国内银行业的竞争仍处于跑马圈地的时代，只要监管批准，有实力的银行都会将开设异地分行的指标用足，尤其是中小银行，都希望加快扩张的步伐，以扩张其负债，增加吸收存款。



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