机构评级

恒宝股份

（002104，收盘价17.06元）评级：买入  评级机构：宏源证券

        公司传统业务包括磁条卡、通信IC卡等，具备稳健成长的特性。公司在我国银行磁条卡市场的市场占有率为26.57%。

        公司具有开展银行卡类产品的丰富经验和客户关系，在IC产业链上布局完整，技术储备充分，同时具有MasterCard、Visa、银联三家机构的生产资质。　　  手机支付具有成为基础性业务的潜力。但并没有大范围铺开，需等待需求爆发。

        MIC产品（智能移动存储）具备高速宽带接入、用户身份管理、数据安全性、业务承载能力四大特点，后三者则是MIC区别于现有的具备WIFI联网功能SD卡的功能，也是开启新商业模式的关键。

        仅考虑EMV迁移  （磁条卡向IC芯片卡过渡）在2011年出现爆发式增长，预测公司2010~2012年净利润分别为1.3亿元、2.7亿元和2.9亿元，EPS分别为0.30元、0.61元和0.66元，给予“买入”评级。预计2010年~2012年25~30倍PE估值，目标价为19~21.5元。

烟台冰轮

（000811，收盘价16.20元）评级：谨慎推荐  评级机构：招商证券

        烟台冰轮的参股公司烟台顿汉布什、现代冰轮生产的地源热泵、余热溴冷空调、余热锅炉等产品均符合节能环保需要，受到国家政策的鼓励和扶持。经过多年的市场培育，已经建立了良好的品牌，并开始产生明显的经济效益。目前，节能环保领域的投资收益是公司利润的重要来源。

        随着低碳经济时代的来临，我国政府颁布了一系列的政策法规鼓励发展合同能源管理。公司产品覆盖制冷设备、余热利用等多个领域，依托公司产品和技术在发展合同能源管理领域具备天然优势。公司已经将合同能源管理作为未来发展的重要战略。

        公司在制冷设备领域具备核心竞争力，同时旗下参股公司覆盖多个节能环保产品领域。公司能够全面分享节能环保产业的盛宴，任何一次节能环保鼓励政策出台，均可能成为股价催化剂。预计2010~2012年的EPS分别是0.47元、0.71元和0.86元。

江淮汽车

(600418，收盘价7.41元)评级：强烈推荐  评级机构：华创证券

　　预测公司中期业绩0.37元，维持全年0.84元的盈利预测。公司股价上半年下跌幅度较大，主要是因为市场担心未来业绩不能达到预期，目前中报业绩基本符合预期，市场的担心得到消除，公司估值将有一定程度提高。

        我们维持之前对公司全年销量44万台的预测。公司半年销量完成24.4万台，距离全年公开宣称的50万台销量目标已经完成一半，基本符合市场预期。从7月1日起，公司轿车销量将明显受益于节能补贴政策的执行，预计公司第三季度销量特别是轿车销量将有明显起色，这是与市场普遍看法的最大不同。公司进入节能补贴目录的车型数量多，占所有车型的比例最高，消费者对节能补贴车型有明显的偏好，有利于公司下半年销量扩增，将打消市场对其轿车产品销量大幅下滑的预期。　　  

        提高公司2010年业绩预测至0.85元，维持2011年业绩至1.29元的预测。



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