基金与世界杯的六大特写镜头

每经记者  李凯  李娜

        火热的夏日，激情的足球世界；火热的夏日，却是风雨摇曳的沪深股市。世界杯开战近一个月，上证指数一口气创下2319.74点的新低记录，而这也是自4月中旬以来，原本就已伤痕累累的沪深股市再度被无情地灼伤，肌肤阵阵灼痛的感觉依然还在。

        这个夏日，热火朝天的世界杯似乎掩盖了凄风苦雨的A股市场所带来的痛苦，只是在绿草茵茵的足球舞台上，演出的一幕幕也似曾相识地发生在充满硝烟却没有弥漫的基金战场。

        这个周末，我们精心捕捉了六大镜头，给精彩绝伦的世界杯再度添加作料，给徘徊不知所为的基金人士增添几番乐趣。

镜头一：传奇

——王亚伟VS马拉多纳

        “在此之前，迭戈是一个男孩儿的名字，在此之后，迭戈是上帝，”埃尼斯托·查尔斯·比亚诺——《迭戈》杂志主编这样评价马拉多纳，“他就是足球的上帝，他这种上帝是让你触手可及的。”

        一代球王、传奇巨星马拉多纳带着他无限耀眼的光芒又重新登陆世界杯赛场，只是此次他完成身份的转换，从耀眼的足球明显蜕变成了阿根廷国家队的主教练。

        马拉多纳是传奇的，属于他的时代是光芒四射的！在他加盟意大利那不勒斯的7年时间，这位来自南美贫民窟的孩子给球队带来了两个联赛冠军、两个亚军以及一个欧洲联盟杯冠军。出征三届世界杯的路程上，为阿根廷捧回两个世界杯冠军。

        如此的辉煌，也令不少投资者想到了如今叱咤在公募基金的传奇人物——王亚伟。在担任华夏大盘精选的五年多的时间里，王亚伟用五年时间创造出了超过10倍的收益，可谓是一骑绝尘。五年时间，王亚伟两次勇夺股票型基金年度总冠军、一次亚军，如此骄人的战绩，也令其竞争对手们望尘莫及。

        有意思的是，他们的相似之处又何止这些，足球场上的马拉多纳被定位于前场自由人。没有更多束缚的马拉多纳，在场上扮演着精灵，连续盘带过人，精湛的脚法更是让他充分享受着足球的快乐。

        而在投资中的王亚伟，擅长隐蔽题材的另类投资风格则是同样显得独树一帜。诠释者对投资的理解的同时，王亚伟也引来了同行常常发自内心的羡慕，以及二级市场上“点股成金”的魔法。

        而这两位传奇人物，在虎年也同样经历了业绩不佳的尴尬。马拉多纳率领的阿根廷对阵德国时，以0-4的比分告负。赛后真性情的马拉多纳流下了眼泪，鞠躬道歉，并宣布准备辞去国家队主教练职务，引起球迷的关注。据wind统计显示，王亚伟执掌的华夏大盘与华夏策略上半年净值分别缩水了9.62%和6.52%，位于同类型基金的第14位和第6位。早已被市场神化的王亚伟，也选择了卸去华夏基金投资决策委员会主席之职，此事件也同样陡然升温成为市场聚焦的对象。

        马拉多纳是高调的，最喜欢的口号是——“在革命中，一个人或者赢得胜利，或者死去。”王亚伟是低调务实的，他则是告诉投资者：“冷静下来，用自己的思想指导自己。”

        在对阵德国时，马拉多纳告诉梅西可以自由扮演任何角色。“像梅西这样的球员，如果你标签他或者约束他，那么你将会削弱他的能力和主动性。”马拉多纳曾如此坦言。

        王亚伟则是这样描述投资：“投资像扑点球一样，事先你根本没有办法预测你应该扑向哪边。没经验的守门员只能靠赌，这次扑左边，下次扑右边，或许有蒙对的一次。有经验的守门员会事先做一些功课，他会了解不同的对手罚点球的时候有什么特点，有什么偏好，他会在对手跑动的过程中全神贯注地观察，在出脚的一瞬间，根据自己的经验做出判断。所以，成功的几率会大大增加。”

        只是马拉多纳时代后，梅西也许可能成为阿根廷足球的一面旗帜；神化过后的王亚伟，谁会是下一个公募基金的大腕？

镜头二：突破

——中小基金公司VS非洲球队

        南非世界杯，是世界杯历近一个世纪后，首次登陆非洲大陆。1990年夏，非洲雄狮喀麦隆在小组赛出现爆冷战胜哥伦比亚后，首次跻身世界杯8强，创造出非洲球队在世界杯最好战绩。自那时起，非洲球队就开始寻求突破，渴求更好的成绩，2002年，堪称黑马的塞内加尔再度平了上述记录。而在本次南非世界杯上，成为非洲独苗的加纳又倒在了4强的门口前。20年的突破之路充满了曲折和坎坷。

        同样，在基金行业中，纵观中小基金公司的突破之路也是如此地令人感叹。在渠道上，没有银行系基金公司强大的股东背景支持，没有谈判筹码的中小基金公司，只能付出更多的代价。信达澳银红利回报基金今年率先延长募集期，不仅仅是市场冷清的信号，也同样是中小型基金公司自身困境的折射。

        从过往2008年、2009年来看，天治、益民、东方等小基金公司旗下的新基金，也分别出现不得不被迫延长募集期的窘境。市场的不配合，中小基金公司自然是新基金延长募集的先行者，也是延长首发期限最长的记录保持者。

        在投资上，投研团队的建设也是莫大考验，是遵循大型基金公司过往的路线还是精品路线，都一样在考量中小基金公司的智慧。根据好买基金的研究，今年上半年基金公司权益类基金平均业绩为-17.04%，60家基金公司中无一获得正收益，仅华商、银河、东吴、摩根士丹利华鑫和嘉实五家公司旗下权益类基金跌幅在10%以内，中小基金公司异军突起。不过，对于市场而言，这些的耀眼表现又能持续多久？

        有足球人士曾说过，非洲球队要突破需做到两点，纪律与战术。对于中小基金公司而言，要想成为公募基金行业的新星又要付出哪些？

镜头三：改变

——新兴产业的追捧VS范马尔维克的改变

        习惯了金融、地产主导的公募基金，在今年被彻底“洗脑”。新兴产业一时间突然变得众望所归，成为基金连续哄抢的对象。金融、地产成为了基金唯恐避之不及的包袱；而这似乎与变得大家不再认识的荷兰如出一辙。

        盛产天才的荷兰，却在世界杯上屡屡碰壁。脚法华丽的橙衣军团，在全攻全守的指导思想下，令广大球迷看得是何等的酣畅淋漓，无冕之王也是实至名归。1994年，荷兰和巴西的对攻战至今依然为球迷所津津乐道。只是本届世界杯上当橙黄两大军团再度相遇时，荷兰已变得有些陌生，全攻全守消失不见，务实的防守反击策略占了上风。

        自2008年范马尔维克执荷兰国家队的教鞭后，荷兰足球开始了一场革命性的转变。当华丽足球沦为功利足球时，斥责之声也自然此起彼伏。正如本届世界杯上荷兰队主教练范马尔维克所言的那样，荷兰的“全攻全守”足球已经过时了，依靠那一套根本不能在世界杯上夺冠。他所提倡的防守足球，才是球队胜利的  “王道”。如今，克鲁伊夫时代、三剑客时代都已尘封，全新的荷兰在防守反击之后第三次离冠军只有一步之遥，只是不知道这次它能不能摘掉“无冕之王”，摘掉“千年老二”的名号，书写荷兰足球新篇章。

        当经济结构转型变成必然时，全球经济去杠杆周期深化时，金融地产的命运也开始变得消沉，以往只要跌下来就买的投资法则似乎也变得过时，2010年对于公募基金而言，是不是投资思想开始彻底转变的前奏？

镜头四：突变

——坚守银行股VS上帝之手

        当乌拉圭门将穆斯莱拉在比赛最后时刻主动出击时，他可能没有想到在随后的几分钟，他的队友，来自荷甲的射手王苏亚雷斯会再次将上帝之手搬上绿茵场，并在瞬间经历了从地狱到天堂的时刻。而这也绝对是本届世界杯的魅力所在。

        当加纳的定位球将乌拉圭的后防搅乱时，敏捷的苏亚雷斯第一时间站在了球门前，坚守着最后一道防线。第一次的射门苏亚雷斯用腿挡了出去，第二次他选择了排球拦网的姿势用手将球击打出了门框。裁判毫不犹豫给出了红牌加点球的判罚，加纳极有可能再度完成绝杀。只是此时的点球却打在了横梁上，而这个距离球门的5厘米，却把乌拉圭从地狱带向了天堂。

        自去年四季度末以来，新华基金始终坚守着银行股。即使今年上半年以来，当其他基金开始将子弹挪至新兴产业时，新华基金也依然坚守银行股不动摇。不知市场是否会有风格转换的一天，当那一天来临时，新华基金会不会同样经历由悲到喜的喜悦？

镜头五：预测

——基金看势VS贝利看球

        还是球员的贝利堪称一代球王，当卸下球鞋时贝利成为了预言家，只是他却是世界杯赛场上的反向指标。仅仅是在本届世界杯上，广大球迷就可以领略这一反响指标的灵验程度。

        南非世界杯开赛前，贝利表示看好非洲球队。小组赛过后，非洲球队只剩下了加纳一支独苗。在荷兰和巴西对决时，贝利又表示看好巴西赢荷兰，结果巴西在领先1球的情况下被逆转，憾然出局。随后，贝利接连表示看好阿根廷，结果阿根廷遭遇滑铁卢，悲伤地离开了南非的赛场。如今在荷兰与西班牙的决战前夕，贝利又放言看好西班牙，不知这次的准确度又当如何？

        同样的是基金公司对市场的预测，也一直被投资者视为反向指标。就从最近的大半年来看，基金公司对市场的预测就没有准确过。去年11月份，基金开始掀起跨年度行情热潮，结果成为了泡影。去年年底至今年年初，公募基金又以小盘股和大盘股估值之差已到历史峰值为主要依据，判断市场风格即将出现“二八转换”，而投资者等到的却是中小盘股继续扶摇直上，大盘股跌跌不休。而当股指期货推出后，市场疾风骤雨般的下跌，公募基金依然是始料未及，基金资产净值也是一路缩水。而有业内人士研究时也发现，从过往的数据来看，公募基金往往在接近顶部时大量增仓，在接近底部时大量减仓，几乎完全演变为了反向指标。

        最近，德国水族馆的章鱼保罗，以百发百中的战绩红遍全球，堪称本届世界杯最神奇的预言家，只是不知道它在面对A股上千只股票时，又会做出怎样的预测？

镜头六：遗憾

——基金经理VS四大天王

        自本届世界杯开赛至本周五，公募基金经理的离职潮越演越烈。据万得的统计显示，同期有26只基金的基金经理发生变动。就类型上看，增聘新人是主流，只是仍有基金经理选择了离开。

        纵观本届世界杯上，也是几家欢喜几家愁，有球员经过本次世界杯身价暴增，有的大腕却是黯然神伤的离去。在这当中，自然由以梅西、卡卡、C罗和鲁尼组成的四大天王更为遗憾。去年的足球先生梅西，本届比赛30次射门，却一球未进，不得不说是遗憾。中场进攻的有效组织者卡卡，球风干净却屡遭黄牌。C罗和鲁尼所在的葡萄牙和英格兰也早已相继离去。大腕球星的无所作为，也足以堪称本届世界杯的遗憾。

        放眼望去，那些曾经在公募基金奋斗的大佬们，积累丰富的投资经验后转身开创新的天地，留给市场的也未尝不是一种遗憾？



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