机构评级

西山煤电

（000983，收盘价17.92元）评级：强烈推荐  评级机构：第一创业证券

        公司与永鑫煤焦化公司合作成立煤炭子公司永鑫煤业，公司权益占比60%，下辖两座煤矿，唐城煤矿和冀氏煤矿。其中唐城矿位于安泽县唐城镇，储量1亿吨，主产焦煤；冀氏矿位于安泽县冀氏镇，储量3亿吨，主产贫瘦煤。两矿可合计贡献产能700万吨。按2~3年的建设周期，预计要到2014年左右才能贡献利润。

        公司本部西山矿区的马兰矿、西曲矿、镇城底矿、西铭矿产能稳定，长期保持在1300万吨左右。公司煤炭产能近期的主要增长点在晋兴公司的斜沟矿，斜沟矿分两期建设，每期产能1500万吨。一期工程预计于2010年完成；目前二期工程也已启动，有望在2012年完成建设，届时每年可为公司贡献产能3000万吨，公司权益占比80%。

        公司参与整合的临汾地区的煤炭产能超过了500万吨，预计将于2011年左右陆续达产。预测公司全年煤炭产量将能达到计划2780万吨的产量。预计公司2010~2012年将分别实现每股收益1.24元、1.44元和1.67元。



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