张裕A今日发“红包”昨大涨6%创收盘新高

每经记者  毛晋楠

        A股市场2009年度第一现金牛张裕A（000869，收盘价83.80元）今日（7月7日）将开始派现，每持有10股将获得12元人民币分红，而昨日则是公司的股权登记日。在巨额分红的刺激下，张裕A昨日大涨6.35%，创出今年以来的收盘新高！

        “张裕A是酒类行业中业绩确定性最强的一线品种，长期来看肯定有机会。”深圳某上市券商的食品饮料行业分析师对《每日经济新闻》记者表示。

10年累计派现近30亿元

        上市公司的业绩成长性、是否高分红，以及分红的收益率等指标，一直被价值投资者看作是投资的金科玉律。

        在A股市场上，要严格符合上述指标的公司可谓是凤毛麟角，张裕A却是符合上述铁律的少数几家公司之一。

        张裕A自2000年10月发行上市以来，就持续高增长、高分红。上市首年公司就抛出了“每10股分红2元人民币”的利润分配方案；此后至今，公司每年都进行现金分红，而且“分红送股”比例逐年提高。

        至2007年度，公司的分红已经达到  “每10股分红11元人民币”，2008年度和2009年度均达到  “每10股分红12元人民币”，并在2009年成为A股市场分红最高的现金奶牛。

        上市10年的时间，公司累计分红高达29.54224亿元，早已超出公司首发融资金额！

        张裕A业绩的高成长性，是高分红的重要保障。上市后张裕A公布的首份年报就显示，公司2000年实现净利润12748万元，至2005年，已经增长至31236.96万元，5年时间增长近2倍。2006年，公司净利润再度增长42.1%，达到44386.33万元；2007年，净利润同比增长61.12%，为63563万元；2008年净利润再度增长41%，达到89462.08万元；2009年净利润一举突破10亿元，达到11.27亿元！

未来高增长无悬念

        良好的成长性、高分红以及高分红收益率，使得张裕A和张裕B（200869，收盘价72.78港元）被众多专业研究机构和投资机构看作是价值投资的不二选择。

        “中国葡萄酒行业未来必然会有一个大公司出现，很可能就是张裕。”一位长期跟踪张裕的研究员告诉《每日经济新闻》记者。喝葡萄酒在国外非常流行，市场非常大，而中国的葡萄酒消费才刚刚起步，未来增长空间非常大，张裕作为当之无愧的龙头企业，将跟随中国葡萄酒行业一起成长。

        近期，张裕与多家葡萄酒企业之间的  “解百纳”商标之争尘埃落定，《北京市高级人民法院行政判决书》终审判决，张裕公司最终获得了“解百纳”的使用权，这就意味着其他葡萄酒厂将不能生产“解百纳”系列酒。而“解百纳”系列品牌在葡萄酒市场中占据最高的利润，高达30亿元，这个判决无疑将使得其他葡萄酒厂退出这个市场。

        “张裕以外的酒厂都不能卖‘解百纳’了，消化这块库存需要很高的成本，至少要换个商标吧。”上述券商分析师表示。

        商标争夺战的胜利，也进一步提升了张裕的品牌价值与市场地位，而公司的酒庄酒将成为2010年的重要增长点。2009年时，酒庄酒占到公司整体收入的四分之一，卡斯特的增速不低于40%，爱斐堡的增速在20%以上。

        此外，公司酿酒葡萄全国布局基本完成。中信证券预计，到2010年底，张裕在全国的葡萄基地将达到25万亩，占国家规划的酿酒葡萄种植面积的四分之一。

        中信证券预计，2010年~2012年公司将实现净利润14.33亿元、17.72亿元和22.68亿元，每股收益将分别为2.72元、3.36元和4.3元，给予  “买入”评级。



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