股价破1664点水平 交通钢铁券商板块或迎机会

　　WIND统计显示，截至本周三，有39只个股股价低于1664点时的水平，其中绝大多数个股都在上证50范围内，可见大盘此轮下跌，伤得最重是蓝筹股。

        在39只个股中，化工肥料行业个股多达9只，剔除期间停牌的个股后，也有4只个股在列；交通设施行业有8只个股，是所有板块中最多的；券商板块占据5个席位；钢铁板块在占据三个席位的同时，还有武钢股份和华菱钢铁股价逼近1664点低位。

        奇怪的是，在本周大跌中，上述四大板块中的交通设施、券商、钢铁板块在本周二大跌过后，股价开始稳步上涨。其中南京港在周四逆市上扬后，7月2日更是大涨5.26%；中信证券在股价创出新低后，7月2日成为大盘反弹的主力军，莱钢股份近期也在逆势上扬。这三大板块会迎来机会吗？

交通：成长性看好

        东部沿海地区的劳动力、土地资源等成本逐步抬高，带动了全球制造业中心由中国沿海向中西部转移；这将逐步影响交通运输行业的格局，高效廉价的运输方式将获较高成长性。

        近年来，中国铁路网络大发展、规划建设铁路集装箱物流节点、提出发展内河航运和建立内陆“无水港”等政策措施，为“中西部制造”打开发展的瓶颈。有机构认为，在贸易总量增速有限的情况下，增量将逐步由东部沿海逐步转移到中西部制造业聚集区；而铁路运输和内河航运运输价格低廉，运载量大，低碳环保，是衔接中西部新兴制造业基地与东部港口较好的方式，它们将在未来获得更大的发展空间，相关上市公司将体现出更好的成长性。

        另外航空业旺季即将到来，下半年关于航空业的热点仍有望不断出现，世博会的客流量将在三季度进入高峰期，商务、旅行以及大型活动将同时推动航空各项业务指标的增长。此外，航空公司具有大量的美元负债，人民币升值将会给航空公司直接带来大量汇兑收益。

        目前股价处于1664点以下的交通行业个股，有大秦铁路、天津港、深高速、中国铁建、深圳机场等8只个股。

钢铁：估值已到低位

        东吴证券认为，4月中旬房地产调控新政出台后，钢材价格再次出现一定程度的调整，钢企生产成本的大幅上升以及下游需求的不明朗，都给当前的钢价走势带来一定的不确定性，预计钢价有望在三季度止跌企稳。粗钢月度产量屡创新高，生产总量明显过高，钢材社会库存量仍处于较高水平，钢材出口继续好转值得期待。

        年初至今，钢铁股的表现持续落后于大盘，上证综指大幅下跌23.29%，同期钢铁板块下跌35.37%，明显落后于上证综指和沪深300指数。从个股来看，年初至今仅有ST钒钛一只个股涨幅为正，超三成个股跌幅逾40%，河北钢铁、马钢股份等6只个股“破净”。当前钢铁行业绝对PB为1.37，明显低于历史平均水平2.17，但相对PB为0.49，略高于0.46的均值水平。

        目前处于1664点以下的行业个股有河北钢铁、*ST钒钛和马房股份，同时还有武钢股份和华菱钢铁股价逼近1664点低位。

券商：创新业务值得期待

        7月2日，券商板块成为A股反弹的先锋之一，1.42%的涨幅位列板块第三位。而在强势反弹的背后，券商板块个股却有5只股价已跌至1664点以下。

        业内人士认为，券商板块波动向来比市场总体反应强烈，市场暴涨时，券商大涨，市场暴跌时，券商则大跌，这是由于其与A股市场独特的周期关系决定的。

        现阶段，从业务分布来看，券商经纪业务的佣金战愈演愈烈，券商2010年的经纪收入和利润较2009年将有较大程度的萎缩。2009年下半年IPO开闸以后，融资市场持续活跃。2010年1~5月首发规模和整体融资规模均已经超过2009年全年，为券商带来了可观的盈利增长，预计高增长态势在下半年可能出现转折。同时，自营收入在震荡市中寻找突破，整体情况可能较2008年好，较2009年差。新发行资管产品较多，2010年资管收入将实现一定的增长。

        创新业务现阶段还未成为行业主要的盈利来源，券商盈利能力有待提高。经过未来较长一段时间的培育，融资融券、股指期货、直投业务等创新业务或将成为券商主要的盈利来源。考虑到现有估值水平和经营特征，金元证券建议关注中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。

基础化工：未来仍不乐观

        在上述三大行业迎来曙光时，化工行业的未来仍不乐观。

        上周财政部出台取消部分商品出口退税的通知，化工产品中出口占比规模较大的农药、磷化工企业受影响相对较大，草甘膦、无机磷酸盐产品将面临一定压力，企业经营难度进一步加大，导致上周草甘膦价格下跌500元至19500元/吨，三聚磷酸钠价格下跌50元至4500元/吨。

        另外，5月份我国尿素产量为522.2万吨（实物量，下同），环比下降1.8%，同比下降10.5%。据中国氮肥协会统计，今年上半年长期停产和转产企业尿素产能超过300万吨，目前全行业装臵开工率处于75%左右的低水平。另外，因市场低迷、天然气供应紧张等问题，有近200万吨尿素产能的新建尿素装臵投产延期。尿素月产量首现下跌，企业开工率的下降将从供给面支撑尿素价格达到底部，但市场需求恢复比较缓慢。



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