汇改重启 本外币理财产品“冰火两重天”

每经记者  贺麒麟  发自上海

        央行6月19日重启汇改的决定，使上半年销售量已经明显增加的人民币理财产品更加红火；而这背后，则是外币理财产品销售的  “雪上加霜”，以及银行等机构对其发展方向的迷茫。

外币理财市场整体受创

        根据WIND统计数据，6月14日至6月20日，人民币理财产品发行量为157款，占比83.03%；美元理财产品新发12款，占比6.35%；港币理财产品发行9款；澳元理财产品发行8款；欧元理财产品发行2款。

        而汇改重启后的第一周，即6月21日至6月27日，根据WIND在售产品统计口径，人民币理财产品为95款，美元理财产品8款，澳元理财产品8款，港币理财产品4款，欧元理财产品2款，英镑理财产品1款。

        另据普益财富监测数据显示，6月18日至6月24日，33家银行共发行196款人民币理财产品，较前一周增加近百款。

        理财专家表示，目前汇改对外币理财产品市场的冲击较大，银行对产品结构性的变化，还没有明确的方向性判断。

        社科院金融研究所理财产品中心研究员太雷在接受  《每日经济新闻》记者采访时称，根据该中心的统计数据，受汇改重启的影响，近期外币理财产品的数量明显减少。

        太雷认为，从宏观方面来看，汇改重启意在稳定经济，对出口和外围的升值压力是一种缓解。“汇改对外币理财产品市场的影响，主要是因为对人民币的升值预期，使商业银行减少了投资币种为外币的理财产品发行量。”

        太雷并指出，实际上汇改的启动并不等同于人民币必然升值，而是对汇率形成机制的改革。“不过，这次汇改以来，人民币确实存在币值单边上扬的趋势，市场对人民币升值有比较强烈的预期。”他表示，这直接导致银行缩小了外币理财产品的发行规模。

分析影响需区别对待

        同时，太雷表示，外汇类理财产品，一般分为两类：投资币种为外币的理财产品和挂钩标的与汇率有关的理财产品。“所以，汇改对外汇类理财产品的影响，首先要区分外汇类理财产品的分类，区分投资币种是人民币还是外币。”

        “如果投资币种是外币，那么人民币升值肯定是有负面影响的；但如果投资币种是人民币，挂钩标的是美元兑欧元，那么人民币升值对这种外币理财产品是有益的。”

        但中国汇改重启，人民币升值预期增强，对其他主要国家货币的走势有一定的关联性影响。太雷称，这方面的影响比较复杂。“比如前一阶段人民币对美元升值，但对欧元或澳元是贬值，所以汇改对外币理财产品的影响，还得具体产品具体分析。”

        以澳元为例，太雷分析，澳洲的矿产资源丰富，其出口有力支撑了澳元币值的强势。“澳元的商品货币属性比较明显，是世界范围内相对比较强势的货币；在大宗商品结算领域，澳元是除了美元以外的主要商品货币之一。并且在全球经济比较疲软的时候，澳洲央行率先开始加息，所以澳元受的影响比较小。”

        数据显示，去年10月至今，澳洲央行连续加息六次，澳元年利率从原来的3%提高至当前的4.5%。目前澳元1个月期理财产品预期年收益率为3.7%，6个月期理财产品预期年收益率为4.8%；中国银行近期发行的汇聚宝澳元期限可变产品，期限为1年，收益率达5.4%。

外汇投资保本年收益或至少5%

        从投资者角度而言，汇改重启，及其引发的人民币升值预期强化，对持有外币和QDII产品的客户影响较大。银行理财师建议，投资者选择外币理财产品，应将人民币升值可能带来的汇率损失考虑在内。

        某大行理财师对《每日经济新闻》表示，虽然国内2.25%的一年期定存利率较低，但美国的利率更低，仅为1.05%。“因此，对于持有外币的客户，如果存定期，一方面有汇率的损失，另一方面也有利率的损失。”

        该理财师并称，资金量大的客户，较多地将外币资金存在外资行。“因为外资行的利率水平相对较高，可以适当弥补汇率的损失。”

        此外，QDII产品投资海外，相对来说风险比较大，尤其是欧元区国家。“目前不建议银行客户尝试欧元理财产品。”

        此外，该理财师进一步指出，从操作层面上来看，以前外币打入国内的银行账户后，一般都会存成定期或投资理财产品，但现在从境外进来的外币汇款大多选择马上结汇换成人民币。“一方面是因为外币理财产品的缺乏，也从一个侧面反映了人民币升值的预期。”

        与人民币理财产品不同，影响外币理财产品收益的因素除该产品本身的预期收益率外，还需重点考虑该理财产品面临的汇率风险。而目前市场预测未来一年内，人民币升值幅度至少在5%以上。

        对此，理财师建议，投资者未来在选择外币理财产品时，至少要保证年收益在5%以上才能抵消人民币升值带来的汇率损失。



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