农行发行价“松口” 最大IPO仍可实现

　　据了解，初步询价期间，共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价（指申报价格不低于本次发行价格区间下限人民币2.52元/股）的配售对象共214家，对应申购数量之和为595.058亿股。

　　今日市场或现反弹

　　全球最大IPO的光环究竟笼罩在谁的身上，A股股民可能并没有多大兴趣，但农行的巨额IPO对市场的冲击却对股民而言有着切肤之痛。由于昨日收市前农行IPO发行价并未出炉，因此沪深股市观望气氛浓重，上证综指缩量收报2535.28点，下跌17.54点。

　　记者在采访过程中发现，不少券商策略分析师都把农行IPO与A股短期整体走势联系在一起，一位北京的券商分析师告诉记者，“按照上述发行区间，农行IPO发行价的最终定价对应农行2010年市净率约在1.6倍左右，这样相比现在的工行和建行的1.8倍PB还要低，这对农行上市后的股价走势以及A股整体表现都起到了比较正面的推动作用。”

　　德邦证券分析师李明选也表示，“今年以来，股市出现连续下跌的原因虽然是多方面的，但农行准备上市无疑也是最直接的原因之一。在经历长期下跌之后，做多动能正在不断积聚，农行上市将可能触发一轮市场反弹行情。”

　　H股传来“降佣金门”

　　整体规模要大于A股的农行H股IPO最近同样颇受关注。根据上周四公布的农行招股书中显示，该行IPO的香港部分已吸引了11家基础投资者总计54.5亿美元的资金。而一些业内人士认为，这一说法还尚显保守，一位消息人士透露，“计划在香港发行250多亿股，目前1/4已经被预订了。”看来，在多位机构投资者的护航下，农行H股顺利完成发行已经不是问题了。

　　然而，有意思的是，虽然农行与拿下全球最大IPO的头衔只有一步之遥，但农行IPO的背后功臣——农行承销团队，却被市场传出“降佣金”传闻。根据香港媒体引述接近承销团的消息人士透露，农行力压H股承销商佣金低至1.5%至1.7%，大幅低于2006年工行H股上市时的2.5%，而占其H股比例近半的基础投资者认购额，可能使承销商可获分的佣金更低。

　　有人给农行这么算了一笔账，以1.5%的佣金计算，7家H股承销商可赚取的佣金总数收入将不多于11亿至13.3亿港元，与工行的2.5%佣金比较，农行可因此成功节省融资成本高达7.3亿至8.9亿港元。然而，农行发言人目前尚未就上述消息作出官方回应。