威廉姆森：金融危机主因是监管不力

每经记者  叶书利  发自北京

        威廉姆森的主题演讲中，金融危机是一个绕不开的话题，关于如何对待大型银行，他的观点令人耳目一新。

        他认为，对于2008年金融危机中的始作俑者——大型银行，与其将它们分解，大而化小，以避免类似危机再次发生，还不如引进一系列新的监管机制，因为本次金融危机的主因是监管不力。

本次危机缘于监管不力

        金融危机爆发后，为避免重蹈覆辙，不少专家建议，将本次危机的制造者大型银行进行分解，化整为零，以减弱其“兴风作浪”的能力。

        威廉姆森并不认同这种说法，他的建议是，需以监管的办法，逼迫企业“从善”。因为这场危机的主因是监管失灵，并不是雷曼等银行太大。监管机构由于不具备自我批评的能力，其发展步伐无法跟上被监管者，从而无法更好地监管，只能在事后做些亡羊补牢的工作。他举例说，上世纪90年代，衍生品市场迅猛发展，曾有一位名叫布朗的女士建议美国联邦贸易委员会，希望他们着手研究衍生品领域的相关问题，以防范风险。然而，这个建议未被采纳，否则，2008年金融危机可能就不会发生。

最大的监管对象是自己

既然监管才是问题的根本，那么如何监管？监管什么？

        威廉姆森指出，现实中，监管者的有些监管工作，可能只为了满足民意。此外，在实践层面，监管者有一种被俘获的倾向。因为被监管者如银行业，不断地向监管者灌输他们自己的一些看法。久而久之，监管者也开始调整自己的监管理念。这种调整不是出于监管目的，而是对被监管者的同情。

        “同情”的原因有很多，比如个人所从事行业的转换。就像时下中国的一些人，一会儿在政府工作，当监管者，一会儿又被调到某个具体的国企，当被监管者。考虑到自己将来可能会到国企工作，监管者就可能不自觉地实施保护性的监管。

        因此，威廉姆森指出，监管应考虑几个问题：首先，机制设计是否有失误，是不是保护主义的监管？其次，监管者是否会被被监管者俘获？应从机制设计上，减少监管者被他人重金收买的可能性。



如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。

每经订报电话

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    无锡：15152247316