每日经济新闻

    今大盘再破前期低点 大盘很可能继续缩量下跌

    每日经济新闻 2010-06-29 03:26

    由于农行IPO发行价最大悬念揭开谜底,大盘也随之打破前期弱势平衡局面。今日下午,大盘能否守住前期低点2481点,成为决定大盘的关键。

            关键词  农行IPO 每经网相关专题新闻导读:

      【定价】农行公布发行价格区间2.52元/股-2.68元/股

      【事件】农行发行价确定 沪市再创地量

      【分析】机构:农行定价是对市场最好的方案 做空空间不大

      【看点】新时代证券:农行定价合理 市场或借上市反弹

      【研判】郑眼看盘:农行消息即将明朗 短线可杀涨接跌

      每经网6月29日电(每经记者 曾子建) 今日早间,最大的新闻无疑是农行IPO公布询价区间:2.52元/股~2.68元/股。不过,紧接着更大的新闻出现,上证指数于10:30之后跌幅加大,不但跌穿了2500点整数关口,更是一步步逼近前期调整低点2481点。11:20时,上证指数最多下跌50点,至2484点后暂时止跌。

      从盘面看,个股出现普跌,两市保持红盘个股家数近50余家,多只个股跌幅超过8%。权重板块中,银行类个股全线下跌,中国太保跌幅近4%,房地产板块跌幅更大,20多只地产股跌幅超过5%。

      业内人士指出,由于农行IPO发行价最大的悬念今日揭开谜底,大盘也随之打破前期弱势平衡局面。

      今日下午,由于前期低点2481点被击穿,将进一步打开下跌空间,大盘很可能继续缩量下跌。

      业内人士认为,农行的发行定价区间,并未像想象中那么高,这很可能是为农行的平稳上市做考虑。因此,从操作上看,投资者可等待农行上市后,观察农行对市场究竟造成多大的冲击,随后再择机介入。目前阶段,仍然以谨慎观望为主。

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            农行A股发行价区间2.52-2.68元 定价上限低于机构预期

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    资料图片

      编者按:昨日(6月28日)晚间,上交所网站公布了《中国农业银行股份有限公司首次公开发行A股初步询价结果及发行价格区间公告》,农行A股发行价格区间为人民币2.52元/股~2.68元/股(含上限和下限)。

      公告显示,初步询价期间,共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中,提供有效报价(指申报价格不低于本次发行价格区间下限人民币2.52元/股)的配售对象共214家,对应申购数量之和为595.058亿股。

      农行将于7月1日发布《投资风险特别公告》、《网下发行公告》和《网上资金申购发行公告》。

      每经记者  由曦  发自北京

      定价低于市场预期

      有分析指出,预计农行以每股2.68元发行可能性较大,而2.52元/股~2.68元/股的定价区间也低于此前市场预期和主承销商的估值区间。此前,农行H股发行价区间确定为2.88港元至3.48港元,对应2010年动态市净率为1.55倍~1.79倍。

      作为最后一家上市的国有大型商业银行,农行投资价值的稀缺性不容置疑,但市场和投资者对于农行的接纳程度,最终还是体现在农行的定价上。

      “这个价格没有之前传的高,很合理。”南方某券商分析师在得知农行A股定价区间后向《每日经济新闻》记者表示。农行副行长潘功胜在预路演时也曾表示,希望农行IPO能复制工行的故事,让农行的定价既能使投资者满意,也能使农行满意。

      此次农行若按2.68元/股上限价格发行,对应2010年动态市净率约为1.6倍,而工行和建行今年年均市净率均在1.8倍以上,农行的估值相对工行和建行有超过10%的折让,而市场也有望借农行上市展开新一轮的触底反弹行情。

      双保险防破发

      农行定价自始至终就是一个博弈的过程,买卖双方的试探从来就没有停止。在路演初期,各个承销商纷纷唱多,并相继给出了高于3.0元/股的发行价。而买方却在不断唱空,并认为农行的资产质量和盈利能力不足以支持高市净率发行。与此对应,市场对发行价格的猜测也经历了从1.9元到3.5元的大幅波动,凑巧的是,最有可能的2.68元恰巧为二者的算术平均数。

      上述南方某券商的分析师表示,如果以2.68元定价,农行此次发行的市净率不算特别的高,这样就为股价以后的上升留有了空间。北京某券商银行业分析师也认为,2.7元左右的价格对银行股是一个利好,定价预留的空间也会打消投资者对于农行上市可能破发的担忧。

      其实除了为定价所预留的空间外,农行上市的“绿鞋”机制也为股价的稳定加了双保险。“绿鞋”启动的目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,增强参与一级市场认购的投资者的信心,实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。

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            投资者面临抉择:是否参与农行打新?

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            分析师:可适度打新

      在定价已经基本确定的情况下,是否参与农行打新就成了摆在投资者面前的一个现实的问题。上述南方某券商分析师建议投资者适度参与,“长期来看,参与农行打新是划算的,至少比买债券要好。”她说。

      其实,除了农行未来股价的成长空间以外,单从其分红来看,买农行就比存银行合适得多。根据农行此前公布的招股说明书,其在今年下半年和2011年及2012年股利分配政策未按照经审计的当期净利润的35%~50%向股份持有者分派现金股利。而同样根据招股书披露的盈利预测状况,2010年度农行实现的预测净利润将不少于人民币829.10亿元。按照上述股利分配政策,农行2010年的分红将不低于145亿元。因此如果发行价为2.6元,农行2010年年化IPO收益率将高达5.9%,远高于一年期存款利率2.25%。

      在成长性方面,有分析指出,未来几年内农行将会逐渐释放股改红利,具体包括信贷成本的降低、贷存比的上升、资产质量的改善以及成本收入比的下降,而这也被认为会反映到农行未来几年的盈利中。

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