郑眼看盘：留意成交量变化 暂只可适度炒作

　　因周末央行宣布进一步推进人民币汇改,A股周一暴涨。收盘沪综指涨2.90%至2586.21点,深综指涨2.93%至1041.33点,沪深300指数涨3.13%至2780.66点,7月期指涨2.84%至2804.8点。

　　受益于人民币升值预期的金融、地产、纸业、航空等个股纷纷大涨,在股指大涨势头带动下,甚至连受累于人民币升值的个股也借热络人气上涨。

　　截至昨晚19:50,美元兑人民币大升0.43%于6.7969元人民币兑1美元,升值幅度达0.43%。海外一年期无本金交割人民币远汇报6.6395元人民币兑1美元,大升1.04%,该数值暗示市场预期一年后人民币升2.37%,预期的升值幅度较为有限。

　　上次于2005年7月启动汇改后,股指于其后暴涨了5倍,稍有点股龄的投资者深知此事,所以只需有一部分空头因这种憧憬而回补仓位,股指自然便一飞冲天。昨内盘有色金属等商品期货暴涨,甚至连纺织类原料也涨,许多品种一度涨停,收盘时锌仍封死涨停。市场将汇改理解成中国企业购买境外原材料能力增强了,由此可见,股市中的乐观气氛对期货市场的影响力,在短期内要更大一些。

　　当人民币升值时,境内企业用人民币换购美元,然后再进口石油、铜之类商品的代价会降低,许多分析师认为,这或有助于此类采购的增加。然而,大宗原材料的采购,可能更多受制于国内企业生产中需求,如果生产中并不需要更多的原材料,那么即使价格降低一些,也不会购入太多。因此,决定大宗商品走势的最主要因素,是我国的工业生产,以及楼市的热络程度,而不是其他。如果生产需求并不能上升,那么加大采购量的目的也只能是囤货,不会再有其他目的。

　　当前热钱流入相对较少,美元也相对较强,确实是汇改的良好时机。条件虽然好,但这也并不必然意味着人民币会启动升值。但估计未来人民币升值预期可能仍会影响股指走势,所以投资者不得不重视该因素。目前人民币的升值压力虽然会有些,但已远不如2005年。因此,投资者在炒作汇改题材时,应保持一定的警惕性,不能再有2005年时的那种期望。

　　综上所述,投资者可利用汇改重启之机炒作一把,但期望值应大幅降低,以观望为主,看看此事最终会如何演变。昨日A股阳线颇长,只是成交额放大并不明显,表明市场中吃不准该消息的投资者仍不在少数。今日起,机构主力的分歧可能有所放大,不排除股市继续放量的可能。投资者可留意放量后的股指走向,若放量并继续拉出中阳,则表明认可汇改机会的机构力量占上风,否则,就暗示行情或走不远。

　　操作上,投资者如果首选受益板块,那便不妨留着看看;如果持有的是汇改受累板块,那么最好逢高减持或换筹,因毕竟汇改具有长期指导作用,其对相关个股的影响难以一次出尽。