A与H股昨基本接轨 平均溢价0.34%创历史新低

　　继上周五AH股溢价指数创出102.05点的历史新低后,昨日该指数竟再现惊魂一跳,盘中一度低至100.34点,离A股较H股整体倒挂这一历史奇观已近在咫尺。更让人惊讶的是,目前10只倒挂的A股中前3名均为金融股,平均倒挂幅度高达22.3%。

　　历史新低A股较H股溢价0.34%

　　周一,尽管AH股溢价指数收报102.48点,涨幅0.04%。不过盘中仍跌至100.34点,创历史新低,A股平均较H股溢价仅0.34%。据统计,本月以来该指数累计下跌1.23%,在此前5个月间累计跌幅更高达14%。

　　数据显示,目前A股对H股负溢价的个股有10只,分别是中国人寿(601628)、中国平安(601318)、招行(600036)、工行(601398)、交行、建行、中国神华(601088)、中国铁建(601186)、民生银行(600016)、与鞍钢(000898)。值得一提的是,10只倒挂股中仍有7只为金融股,其中中国人寿(601628)、平安和招行倒挂幅度位列前三,分别为-23.2%、-22.33%和-21.41%。

　　AH股溢价指数盘中再创新低并非偶然。昨日仅华夏银行(600015)一只收涨,而流通市值最大的前10只金融股则平均下跌2.65%。“银行股暴跌主要还是与农行即将上会有关,另外交行配股也有一定影响。”广发证券(000776)某银行业研究员向 《每日经济新闻》表示,“即便银行板块估值较低,仍可能因未来农行巨量发行、经济增长低于预期等因素继续走低。”

　　整体倒挂也难言机会

　　AH股溢价指数已濒临破百,而一旦A股较H股整体倒挂的话,A股又是否存在交易性机会？

　　第一上海证券策略师叶尚志向《每日经济新闻》指出,年初至今,AH股溢价就一直在收窄,只不过目前更为明显。特别是A股金融股较H股整体倒挂。这一现象反映出A股与港股投资者对股市看法的不一致。由于内地投资者对近期部分调控政策较回避,导致其投资A股较为谨慎;另一方面由于近期中资银行资本充足率上升,经营较过去更加稳健,作为港股主要投资者——全球基金在寻找投资内地经济落脚点时,主要还是通过配置中资金融股完成。这样一来,AH溢价就越拉越近。

　　叶尚志继续表示,近期AH股溢价指数有破百的可能,但即便如此对A股拉升作用相信并不大。决定未来A股市场走势的主要还是政策面与对经济的预期。

　　京华山一(香港）策略师梁君馡则认为,虽然目前内地银行股估值并不高,但受制于农行上市与A股、港股属于相互隔离的两个市场,银行股沽压仍较大。一旦未来AH溢价指数跌破百点,A股交易性机会也并不大。现在A股反弹更多需要政策上的催化剂,在目前货币政策不明朗、出口增速放缓导致原料需求可能下降情况下,内地投资者仍偏向于回避金融、地产与能源等权重股,而更倾向于中小板里的概念股等。