吸收合并太行水泥 金隅股份回归A股正式启动

每经记者  吴文坤  发自北京

        据金隅集团下属香港上市公司金隅股份(02009.HK)昨日（6月7日）公告显示，2010年6月4日，金隅股份召开董事会审议通过了  《公司以吸收换股方式吸收合并河北太行水泥股份有限公司之预案》的议案，该议案得到中国证监会原则性批准。

        至此，金隅集团承诺的重组太行水泥（600553，收盘价10.24元）工作全面启动，而金隅股份也借此踏上了回归A股市场的第一步。

吸收合并太行水泥

        金隅集团与太行水泥的关系由来已久。

        2007年7月30日，太行水泥第一大股东太行华信的股权发生变更，中国华融资产管理公司将其所持有的太行华信33.33%股权转让给金隅股份。而金隅集团也将自身所持有的太行华信61.67%的股权委托给金隅股份管理。由此，金隅股份持有太行华信95%的股权。

        在去年7月29日金隅股份在香港市场成功上市后，金隅集团重申，将在金隅股份H股上市后的12个月内，协助太行水泥完成水泥资产整合方案，并进入相关主管部门申报程序。

        “金隅集团如期履行市场承诺，提升了公司市场价值。”在昨日金隅股份董事会工作部给  《每日经济新闻》记者发来的相关材料中，有着上述表示。

        不过，此次重组方式与市场的预期完全不同。

        东方证券行业分析师罗果对记者介绍，市场对重组的预期是，金隅股份上市后，将水泥资产注入太行水泥，让其经营水泥，而金隅股份通过持有后者股权的形式，分享水泥行业的利润。

        而此次方案则是金隅股份发行A股，以换股的方式吸收合并太行水泥。

        据公告，本次吸收合并，金隅股份A股换股价格为9.00元/股；太行水泥换股价格为10.80元/股。即太行水泥股东所持每股太行水泥股票可以换取1.2股金隅股份本次发行的A股股票。

        “最直接的结果就是太行水泥股票将会被注销。”罗果的话在方案中被证实。据公告表示，在吸收合并后，将以金隅股份为存续公司，承继及承接太行水泥的所有职工、资产、负债等，太行水泥将终止并注销法人资格。

金隅股份启动A股回归

        之所以出现与市场预期完全不同的重组方式，最主要的原因是金隅股份想借此机会回归A股。

        金隅股份董事会工作部有关人士昨日就明确表示，在吸收合并太行水泥后，“金隅股份A股将申请在上交所上市交易”。

        他表示，通过换股吸收合并太行水泥暨金隅股份在A股主板市场发行，金隅集团将新增A股资本市场平台，“A股上市公司整体市场估值远高于H股市场，在拓宽公司未来资本市场融资渠道的同时，也将提高公司融资效率。”

        “这对于金隅股份来说肯定是好事。”罗果认为，太行水泥的相关资产还比较优质，而且金隅股份也可简化未来A股上市的程序。

        董事会工作部材料也表示，本次换股吸收合并完成后，金隅集团将整合完成原太行水泥旗下所有水泥业务，建立水泥板块集中统一的战略规划和管理体系。

        资料显示，太行水泥2009年实现营业收入19.58亿元，同比增长34.72%；实现净利润7432万元，同比增长113.71%。



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