机构评级

栖霞建设

（600533，收盘价5.01元）评级：谨慎推荐  评级机构：长江证券

　　公司2007年战略判断出现一些偏差，但2009年公司增长速度超越了行业整体水平，我们认为公司已经基本上脱离了前期的困境重新回到快速成长的轨道。

        2009年年底预收账款达到20.55亿元，这部分预收账款将可能于2010年上半年转化为销售收入。公司2010年可售的现房较多，项目合计建筑面积40万平方米左右。

        公司积极参与保障性住房工作，可能利用这个契机更多地参与城中村改造，目前已获得可售面积约2万平方米的项目。公司通过收购百安居栖霞店增加物业规模，我们认为公司在将来可能通过变更用地性质，补交土地出让款变商业用地为住宅用地。

        棕榈园林的首发已经确定发行价为45元，栖霞建设持有870万股，成本为2100万元，股权增值超过3亿元。预计2010年、2011年EPS分别为0.39元、0.51元，考虑到目前房地产板块的系统性风险，给予“谨慎推荐”评级。

乐普医疗

(300003，收盘价32.28元)评级：推荐  评级机构：华创证券

　　医疗器械业属朝阳行业，发展快速，PCI（冠脉介入治疗）器械未来应用前景十分广阔，国内PCI器械将保持30%以上的行业增长。乐普医疗为国内PCI器械龙头企业。强大的研发能力和新产品梯队提供了公司持续发展的动力，2005~2009年公司的销售收入和净利润维持100%的复合增长率。

        公司内生增长和外延扩张并举，先后控股或参股6家业务相关企业，产品多元化并向设备领域渗透将使公司未来收益渠道进一步拓宽。公司实施的销售板块化管理和营销渠道下沉模式将强化终端维护与控制，开拓海外市场策略恰逢其时。新模式与新策略有望保证公司持续快速发展。

        预计公司2010~2012年的营业收入将分别达到7.69亿元、11.07亿元和15.50亿元，EPS分别为0.49元、0.7元和0.97元，给予公司50倍的动态PE，按2011年每股0.7元业绩，12个月内目标价位35元，首次给予推荐评级。

振华重工

(600320，收盘价6.56元)评级：买入  评级机构：山西证券

　　公司的集装箱起重设备目前在世界市场占有70%以上的份额，公司的生产能力是其他竞争企业的几倍以上。由于公司在人力成本及生产规模方面的巨大优势，其在港机业务上的市场地位将长期保持，增长将与行业同步。目前集装箱港口经历了2006年和2008年上半年的大规模扩产后，整个行业的新增需求短期处于低谷，未来行业的增长主要依赖于更新需求及大型先进产品的需求。

        公司2008年开始进入新产品领域，在浮吊等个别产品上公司技术实力雄厚，市场占有率较大。但在钻井平台等其他海工产品领域，公司属于新进入者。海工产品需求经历了2009年的低迷后，开始逐步恢复，下游海上钻井平台的日租金、使用率等指标均在不断攀升，因此未来公司产品的需求前景非常良好，并将成为公司未来的主要看点。预计公司2010年、2011年EPS分别为0.14元和0.29元。

金风科技

(002202，收盘价21.03元)评级：强烈推荐  评级机构：国都证券

        公司待执行订单总量3349.5兆瓦，尚有已经中标但未正式签订订单量为1483.5兆瓦。随着酒泉、西安等生产基地的投产，公司1.5兆瓦机组产能已经超过3000台。考虑到风电单机价格的下降，按4800元/千瓦测算，预计能够实现销售收入165亿元，同比增长95%。

        1.5兆瓦机组已成为风电市场的主流机型。公司持续进行对1.5兆瓦机组的优化，已经推出适应高低温、高海拔、低风速、沿海及海上等不同运行环境的系列化机组。公司自主研发的直驱风机具有可靠性高、维护量小的特点，对公司下一步的市场开拓非常有利。国外市场的风机价格高于国内水平，出口风机的盈利能力好于国内销售风机的水平。到2012年，公司出口风机有望占到总销售收入的1/3。

        虽然风电设备行业面临着整体增速放缓、产能过剩等诸多问题，但我们认为，通过国际化、纵向整合、市占率提升这三种途径，公司具有持续增长的能力。维持“强烈推荐-A”的评级。



如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。

每经订报电话

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    无锡：15152247316