每经记者 郑步春
沪深股市周五小幅震荡，尾市显著回升，收盘沪综指涨0.04%至2553.59点，深综指涨0.99%至1034.93点。300指涨0.30%，其主力期指不涨反跌0.07%。期指跌而现指涨，这要么表明期指炒家相对更悲观些，要么表明期指炒家对下周将解冻的限售股预作些反应。
昨尾市拉升的主力品种是地产股、券商股等品种。尾市上拉主要受益于市场预期略微转向乐观，因市场中盛传有些国家将略微放松对经济的紧缩政策，以应付我国5月制造业指数增速下滑及欧洲需求不振等问题。
其实地产股利空消息还是较多的，比如近期关于土地增值税清算加强消息，还有就是上海公租房方案出台，而公租房方案可能预示接下来有房产税出台。市场所憧憬的楼市调控政策放缓看似有点道理，但仔细推敲理由似不很充足。当前楼市调控实已到了关键时期，只需政策稍有松动，开发商们即可能“大加发挥”，造成前期调控成果作废。更严重的是，如果未来因种种原因再想调控楼市，届时或将无法取信于人，开发商也更不会退让。
从与楼市相关的其他板块看，上述预期似也不靠谱，因钢铁、有色金属等个股表现乏力。内盘的锌期货甚至跌停，铜铝均有一些跌幅。如果国家欲放松楼市调控，有色金属及钢铁走势定出现异动。
券商股原本是弱势板块，和地产股也差不多，本身有随时超跌反弹可能。未来投资者对券商股只宜做些超跌反弹，一般难以指望其有较大行情。券商股或有些潜在利空，也有些潜在利好，利空是佣金价格战及尚未解禁的非流通股较多，而潜在利好是股票“T+0”交易改革的可能不能完全排除。
除政策松动预期支撑外，下周资金面将显著回暖也使主力敢于尾市拉升。下周有中行转债认购资金及新股申购资金解冻，还有约2000亿央票到期，且市场预计不会有更多正回购，因此这有助于资金面缓和。
大盘虽然于尾市拉升，但主力底气不足表现随处可见。从成交量看，昨量缩到16个月来最低，这固然可说明无人愿意割肉，但何尝不又是在说明无人愿意抄底。从主力炒作手法来看，也显然是采用避实就虚手法。在领涨的地产股中，流通市值排前十名的仅苏宁环球涨5%，其余没一个涨幅达到3%的，甚至涨2%的也只有金地集团一家。券商股也有类似情况，惟一涨停的东北证券流通股仅1.94亿股。
昨日又见一些媒体对5月份CPI及未来数月CPI进行猜测，这回猜测值高了一些。发改委周五于其网站反驳了这种偏高的预测，其称“我国于下半年CPI涨幅或达7%”的预测是 “没事实根据的”。另外，发改委还对人们所担心的“滞胀”进行批驳。从官方的这些表态来看，笔者认为，投资者完全可调低下周将公布的CPI数据预期，预计这回公布的通胀数据仍可能“温和”。如果进一步推测，那么加息的机会也会更小些。正在韩国参加20国集团（G20）财长会议的央行行长周小川昨晚表示，在一项制造业调查显示工业增长放缓后，决策者们必须观察经济表现。很显然，该言论暗示了加息机会进一步减弱。
后市方面，因加息机会更渺茫且预期CPI更温和，加上下周资金面缓和，故下周大盘或许仍能维持横盘震荡格局。一般而言，股指跌不动就多少会涨些，但投资者仍不能预期太高，因不用多久后大盘股将鱼贯发行，资金面仍将紧张。从中线而言，因本轮杀跌始终未见恐慌盘涌现，加上基本面因素很不容乐观，预计2482点或许不会是最终底部，故投资者仍可利用反弹减磅。
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