德国“裸卖空”禁令弄巧成拙 重挫欧美股市

　　截至北京时间5月19日19时，欧元对美元汇率5月以来跌幅超过8%，19日盘中下探至1.2141，为2006年4月18日以来4年多的新低点。

　　分析人士称，欧洲主权债务危机直接导致欧元汇率一路大跌。与之相伴的是，全球各主要金融市场在投资者悲观情绪影响下出现持续性下挫。在未来一段时间，欧元区经济发展前景尚难乐观，欧元低迷态势仍将持续。

　　"裸卖空"禁令难消悲观情绪

　　德国政府18日宣布，将于当地时间19日凌晨开始禁止当地市场"裸卖空"行为，即禁止卖空没有持有的证券，被禁止的对象涉及到股票以及以欧元定价的欧洲政府债券和债券违约掉期合约。

　　中国银行外汇交易员史炜彦认为："这让投资者更加了解了德国政府的'手足无措'"。早在两年前美国次贷危机爆发时，法国政府就曾经出台类似的"裸卖空"政策，在政策出台后的相当一段时间内未能起到太大作用。史炜彦表示，"裸卖空"禁令出台后仍没有止住欧元的下跌，这反映出目前市场恐慌性情绪仍然还没有完全平息。目前谈论欧元是否触底还为时尚早。投资者至多只能在欧元对美元汇率1.20附近的表现再进行观察，等待欧元何时能够出现反弹。

　　事实上，欧元一路下挫所对应的核心问题，并不是弱势欧元本身，而是欧元这一"年轻货币"自身的信用问题和欧元区经济的前景。欧洲央行行长特里谢上周在接受德国媒体的采访时阐述了自己对欧洲主权债务危机的认识。他认为，"欧洲目前正处于自二战甚至是自一战以来最糟糕的情况"。但特里谢并没有谴责对冲基金利用违约掉期合约打压欧元的做法，他认为"欧元的下跌与市场攻击行为无关，而是公共财政领域的问题"、"欧洲剧烈的改革措施是必须的"。

　　市场主流观点认为，欧元区抛弃希腊或者其他主权债务国家的可能性很小，但7500亿欧元救助计划对欧元币值产生的负面作用、欧元区经济自身的前景问题让投资者对欧元区产生极大的悲观情绪。投资者担心，为解决主权债务问题所采取的财政政策严重收紧将对中长期经济复苏造成拖累；货币政策再度放松及不透明可能使得欧洲央行丧失独立性；潜在通胀预期可能升温；私人信贷市场受到的扭曲和被挤出等等。这些悲观预期将不可避免地对欧元区实体经济造成负面影响，在此背景下，欧元的继续下行尚难完结。

　　金融市场企稳尚待时日

　　分析人士表示，全球主要股市和大宗商品价格近期持续下滑的一个关键原因是欧洲主权债务危机。

　　在大宗商品市场上，油价、主要金属价格也是连连走低。截至北京时间5月19日19时，NYMAX轻质原油价格从4月底的86.22美元/桶大跌至约68美元/桶，5月以来累计重挫逾20%。而直接反映投资者对实体经济前景预期的铜、铝、锌等基本金属价格，5月以来也均出现5%-10%的跌幅。

　　从过去一段时期全球金融市场的表现来看，金融市场的疲弱与欧元的一路下滑几乎同步进行。对于欧洲债务危机可能引发欧洲经济衰退以及全球经济"二次探底"的忧虑，使得投资者选择观望，这在很大程度上冲击了包括中国A股市场在内的多个新兴经济体资本市场。此间观察人士表示，对于全球更广范围的投资者来说，欧元究竟能否企稳，将在极大程度上影响到投资者的心理预期。而欧元的持续走稳有利于全球金融市场结束当前这一段持续动荡的敏感时期。

　　值得注意的是，在对欧洲主权债务风险的评估上，并非都是悲观看法。兴业银行经济学家鲁政委认为，此次欧洲主权债务风险将是完全可控的。从实际债务规模来说，相对未来待偿国债本息净额来说，7500亿欧元的一揽子拯救规模对希腊等国来说应该是足够的；即使需要进一步筹资，如果由多边国际组织出面，也应该不存在问题。因此，欧洲主权债务危机中最重大的风险已排除。而在对金融市场的影响方面，随着全球经济复苏的继续，该危机的影响最迟会在2年内消除，最早则可能在1年内消退。（中国证券报）

　　纽约股市三大股指19日继续下跌

　　新华网纽约5月19日电（记者牛海荣）由于德国突然宣布禁止部分金融资产的"裸卖空交易"引发了市场的不安，19日纽约股市行情继续下跌，截至收盘，三大股指的跌幅在0．51％到0．82％之间。

　　德国宣布针对部分金融资产的裸卖空禁令本意是为了阻止股市的大幅下挫，但却令投资者感到更加迷惑和不安。一方面，这一举措是德国的单方面行动，并未与其他欧洲国家进行协调，凸现了欧元区各国内部政策的分歧。另一方面，这一举措通常是在危机的时候启动，因此有投资者怀疑德国选择在此时突然推出这一举措，是否意味着欧元区的实际情况比想象得还要糟糕。

　　与此同时，美国住房市场的一则消息也让投资者担心房地产的复苏还将面临更多困难。根据美国抵押贷款银行家协会当天公布的报告，由于失业率的上升导致购房者未能及时偿还月度贷款，今年第一季度面临丧失住房风险的美国住房所有者数量创下有史以来的最高水平。受此影响，美国股市的跌幅加大，道琼斯指数曾一度下跌近200点。

　　午后，随着欧元的企稳，股市开始逐步反弹。同时，美国联邦储备委员会公布了上次货币政策会议的纪要，对美国经济做出了更为乐观的预期，对股市起到了较大的支撑作用。该会议纪要显示，美联储预计今年美国经济将增长3．2％－3．7％，高于之前2．8％－3．5％的预估值。另外，美联储认为美国失业率将在第四季度降至9．1％－9．5％之间。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌66．58点，收于10444．37点，跌幅为0．63％。标准普尔500种股票指数跌5．75点，收于1115．05点，跌幅为0．51％。纳斯达克综合指数跌18．89点，收于2298．37点，跌幅为0．82％。（新华网）

　　欧洲股市重挫 裸卖空禁令使投资者不安

　　伦敦股市19日大跌，《金融时报》100种股票平均价格指数报收5158．08点，比前一交易日下跌149．26点，跌幅为2．81％。

　　德国总理默克尔19日敦促议会批准欧元区援助计划，称欧洲面临"生存考验"，而德国出台禁止裸卖空的措施引发市场动荡，投资者担心其他国家也可能采取类似措施。

　　金属价格大跌导致矿业股走低，拖动整个市场下滑。瑞士矿产商施特拉塔是市场最大的输家，股价下跌7．51％，此外哈萨克铜业和力拓也名列跌幅榜的前5位，分别下跌6．72％和6．68％。

　　银行股表现不佳，汇丰控股、巴克莱银行、莱斯银行以及皇家苏格兰银行的跌幅在1．92％到5．12％之间。

　　由于股票除息和瑞银大幅减持，连锁目录零售商阿尔戈斯的拥有者HomeRetail集团的股价下跌7．47％。其他零售业股票也表现低迷，超市集团乐购和塞恩斯伯里分别下跌0．76％和3．73％。

　　在投资者避险情绪上升的情况下，防御类股票成为市场不多的亮点，葛兰素史克的股价上涨0．38％。

　　当天，欧洲其他两大主要股指双双大跌。法国巴黎股市CAC40指数以3511．67点报收，比前一交易日下跌105．65点，跌幅为2．92％。德国法兰克福股市DAX指数报收于5988．67点，比前一交易日减少167．26点，跌幅为2．72％。

　　纽约市场油价小幅反弹

　　由于期货合约即将到期，纽约市场6月份原油期货价格19日小幅反弹，但其他月份合约以及伦敦市场油价继续走低。

　　美国能源部当天公布的库存报告显示，截至上周美国商业原油库存增加20万桶，汽油库存下滑30万桶，包括取暖油在内的成品油库存下降100万桶。

　　持续受欧元区债务问题的困扰，欧美股市19日纷纷下挫，这也使市场投资者对能源需求前景感到担忧。近两周来，随着欧元对美元汇率创下4年来的新低，纽约市场油价从4月底每桶86美元的高位一路下滑。

　　到当天收盘时，纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格上涨46美分，收于每桶69．87美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格下跌74美分，收于每桶73．69美元。（新华网）

　　纽约黄金期货价格创下4周以来最大单日跌幅

　　受欧元兑美元汇率反弹的影响，纽约商品交易所19日黄金期货6月合约每盎司大跌21．5美元，收于1193．1美元，跌幅为1．8％，创下4月16日以来主力合约的最大单日跌幅。

　　德国金融监管局18日晚宣布，自19日开始，禁止对欧元区国家的国债以及部分金融机构股票等进行"裸空交易"。这一消息公布后，欧元兑美元汇率随即下跌，一度触及2006年4月以来的新低，但随着更多的消息表明欧盟及欧元区领导人正在采取切实措施捍卫欧元及欧元区金融稳定，欧元的抛售趋势得到缓解，欧元兑美元汇率稳步回升。

　　尽管黄金与欧元通常被当作美元的替代资产，走势均与美元呈负相关。但近期愈演愈烈的欧元区债务危机促使投资者购买黄金对冲欧元下滑的风险，因此，欧元兑美元汇率自4年以来的低点反弹，弱化了黄金的避险吸引力。而近期黄金期价屡创新高导致黄金市场处于超买状态，面临调整压力。加之当天纽约股市行情继续下跌，原油价格盘中触及7个多月以来的新低，刺激投资者抛售黄金以弥补其他市场上的损失，最终打压黄金期价以大幅下跌报收。

　　7月份交货的白银期货价格每盎司大跌76．4美分，收于18．115美元，跌幅为4％。7月份交货的白金期货价格每盎司大跌84．8美元，收于1605．7美元，跌幅为5％，创下自2008年12月以来的最大单日跌幅。