创业板：从火热追捧到回归平静

每经记者  李娜

        头顶着高成长型的光环，承载者投资者众多期待的创业板登陆了A股市场。几批创业板新股过后，目前创业板市场已吸纳78位成员。创业板开板以来，这些“创业者”们也是几经起伏。有旋即飙涨，也有迅速破发。而从基金的追捧来看，创业板也是历经了寒冷、热捧、躲避和理性的曲折过程。

基金追逐创业板历程

        历史多次证明，作为资本市场的一员，基金往往不会是市场的领跑者，而是市场的“右侧交易者”。

        而在创业板登陆时，基金也明显经历了一波由冷淡、热捧、回避和精挑细选的过程。

        首批创业板开始询价时，基金显然对创业板过于保守。由于过低的报价，在首批创业板公司的询价过程中，券商成为当中的绝对主力。不过业内人士认为，基金谨慎参与第一批创业板打新很大程度上是由于时间较为紧迫且准备不足。基金从9月21日拿到第一批创业板公司发布的招股说明书，开始参与路演和发行，到10月12日第三批公司结束询价，仅有10个工作日的时间来研究这28家企业，并决定是否参与以及如何参与。

        报价过低，成为了基金对创业板打新的阻碍。不过，在第二批创业板公司网下询价过程中，参与打新的基金数量不仅大增，参与的资金力度也是大幅上升。统计数据显示，此批申购中，基金公司平均申购数量占比为46.35%，远远领先于券商等其他机构。而第二批9家企业平均发行市盈率为57.19倍，略高于首批发行情况。爱尔眼科、亿纬锂能都成为当批基金眼中的宠儿。

        对于新鲜事物，资本市场向来不缺乏追逐的目光。也许市场并没有意料到，具备“三高”特征的创业板，上市后并没有出现此前投资者所担心的大跌，反而成为了市场争抢的香饽饽。事实上，基金对创业板的追逐也是持续升温。数据显示，创业板第四批、第五批的平均发行市盈率分别高达83.59倍和77.75倍，大高于此前三批28家创业板个股的平均市盈率。

        在赚钱效应的驱动下，市场的泡沫也在不断的聚集。从后几批创业板股票上市后定位来看，由于发行市盈率较高，一些个股在上市后不久就跌破发行价。今年2月，创业板破发的现象越来越普遍，天源迪科在上市8个交易日后破发，不少基金选择了将此前网下配售的创业板个股相继抛售。从这时开始，基金对创业板变得谨慎起来。

        近期以来，随着创业板市场的单边下跌，基金对创业板的估值也十分谨慎。新股快速发行，基金对创业板新股的质地要求越来越严苛。“其实，创业板中有不少优质个股，只是需要花大量的时间去研究。去年创业板的赚钱效应太诱人了，不做就要落后。

        现在，创业板新股破发的现象也越来越多，这是很正常的，市场慢慢回归到了企业的基本面，只是需要我们花费更多的时间和精力去研究。”某基金公司的投研人士向《每日经济新闻》记者表示。

基金抓股不俗

        新的经济增长模式，迫使基金公司挑剔上市公司的成长性。陆续上市的创业板个股中，也不乏高成长性的代表。当然，在追逐高成长性的同时，创业板自身的高风险也不容忽视。

        始自4月份的持续下跌，沪深股市也是一片“惨绿”。除了传统的大盘蓝筹持续受伤外，创业板、题材股也没能幸免。那么，在暴风雨后，这些创业板新股的表现又当如何？基金公司精选的创业板个股，会不会成为市场中的领跑者，或是市场中的领跌者呢？

        统计显示，自年初至本周四（5月13日），共有20只创业板个股逆市跑赢大盘，于10月底上市的那批创业板新股就占到了10只，成为创业板赚钱的主力。

        “牛股”神州泰岳同期涨幅达33.53%，在一季度被银华系基金大举进驻；曾创下177只基金参与询价记录的爱尔眼科，同期涨幅28.71%；今年2月中旬才上市的鼎龙股份更是拔得头筹，自其上市首日至本周四，鼎龙股份涨幅高达42.6%；万邦达、机器人的涨幅也达到了31%和26%；上海凯宝、同花顺同样有出色的表现。资料显示，万邦达、上海凯宝也分别被银华系和汇添富系基金看好。

        值得注意的是，虽然创业板出现不少牛股，但内部分化明显。1月上市的朗科科技至今跌幅已接近50%；3月底上市的三川股份股价同期跌幅也达38%。所幸的是，这两只跌幅居前创业板个股的前十大股东名单中，却难觅基金的踪影。同样受伤较重的宝德发展、网宿科技，基金也未现身前十大流通股股东。



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