私募人士三问茅台 白金酒被疑同业竞争

每经实习记者  陶斯然  发自上海

        “屋漏偏逢连夜雨”，用这句话来形容近段时间的贵州茅台，恐怕比较合适。

        继2009年报和2010年一季报披露信息未达预期，贵州茅台股票连连下跌之后，近日，但斌、翟敬勇等几位知名私募经理又在博客中转载私募人士的文章，该文认为贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司（以下简称茅台保健）推出的保健酒——白金酒，或与茅台酒存在同业竞争。

        对此，昨日（5月10日），茅台集团保健酒业董事长兼总经理张城向《每日经济新闻》回应称，不存在同业竞争，用于制造白金酒的酱香型白酒酒基也是由茅台保健自己制造。

茅台“白金酒”被疑同业竞争

        尽管在春节保健酒的营销大战中，茅台保健强力推出的白金酒获得了让市场赞叹的成绩，但也引起了一些私募人士的注意。上述被转载的私募人士文章认为，茅台保健出品的白金酒，或涉嫌同业竞争。

        茅台保健与上市公司贵州茅台同为茅台集团子公司，因此，若两公司生产、销售的产品存在一定重合性时，就有可能会导致同业竞争。

        据了解，上述私募人士认为，白金酒与茅台酒或存在同业竞争，有三点问题比较突出。

        首先是白金酒的口味。据上述私募人士表示，“白金酒虽为保健酒，但它是以酱香茅台酒为酒基，且药味淡、酱香味浓，和茅台白酒差不多。”这种口味，相较以往人们印象中的保健酒也有很大不同。

        同时，上述人士还认为白金酒销量巨大。据了解，白金酒可年供货6000吨（2010年3月至2011年2月）。茅台保健将继续斥资4.5亿元为白金酒打造全国市场，可能对上市公司市茅台酒市场形成大力冲击。

        最后，对于白金酒的营销宣传方式，上述人士认为也在打同业竞争的  “擦边球”。“白金酒销售人员宣传其酒基就是茅台酱香白酒，是国酒茅台的健康升级版，引导消费者购买，其行为就是变相销售茅台酱香酒。”上述人士如此表示。

6000吨白金酒酒基来自何处？

        此外，私募人士认为白金酒更大的问题可能还出在生产上。

        据了解，茅台保健的相关人士曾在各种场合表示，白金酒的年供货将达到6000吨；同时，茅台保健还宣称白金酒的酒基为贵州茅台酒厂（集团）生产的优质酱香型白酒。

        据了解，在贵州茅台招股说明书中曾表示，“本公司与关联企业之间目前不存在同业竞争。本公司的关联企业中，集团公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州茅台习酒有限责任公司、贵州茅台啤酒有限责任公司与本公司同属酒类生产企业（以下统称关联酒类企业）。”

        “上述关联酒类企业中集团公司在股份公司设立时已将与茅台酒生产和销售相关的主要经营性资产

（制酒车间、制曲车间、包装车间等）

投入股份公司,因此在股份公司成立后集团公司已失去继续从事酒类产品生产和销售的能力,其主要为股份公司生产提供配套服务，因此与发行人不存在同业竞争。”

        对此，上述私募人士认为，既然在说明书中已经表示茅台酒生产和销售相关的主要经营性资产已经投入股份公司，那么每年生产达6000吨，酒基为贵州茅台酒厂（集团）生产的优质酱香型白酒来自哪里？

茅台保健：酒基乃自己制造

        “既然茅台集团都可以包容白金酒的存在，为什么私募却要和他过意不去？”5月10日，张城做出上述回应。

        “白金酒不存在任何同业竞争的问题，这是不容置疑的。”尽管并未就私募提出的质疑点一一进行解答，但张城坚决表示，“我们卖的是保健酒，不是白酒，为什么会存在同业竞争呢？”

        而对于私募所质疑的6000吨白金酒茅台酱香白酒酒基的来源，张城则肯定地说，“我们的酒基都是我们自己生产的。”在《每日经济新闻》记者的追问下，张城对此又进一步解释，“就是茅台保健自己的厂里生产出来的。”

        截至发稿，《每日经济新闻》记者多次拨打贵州茅台有关负责人的电话，但一直无法接通。



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