每经实习记者 蔡颖 发自北京
建行敲定再融资方案的过程可谓一波三折。建行昨日（4月29日）公告称，董事会通过以供股方式发行A股及H股，补充资本金。
供股标准为每10股现有股份获发不超过0.7股供股股份，A股和H股供股比例相同。最终供股比例根据市场情况确定。
按每10股现有股份获发不超过0.7股计算，可配发股份数量不超过16358235880股，其中A股不超过630000000股 ，H股 不 超 过15728235880股。
建行称，最高融资额不超过750亿元人民币。最终融资额按实际供股数量和供股价格定。
对A股市场压力不大
在此之前，作为唯一一家尚未敲定再融资方案的国有大行，建行对此一直“犹抱琵琶半遮面”。在该行公布2009年年报后，就有知情人士透露，今年建行很可能在H股市场闪电配售50亿股，筹集近300亿资本金。建行行长张建国曾表示，希望建行再融资在A股和H股市场都有斩获。
面对今年国有大行迫切需要再融资的整体环境，国务院正式出台了确定大型商业银行再融资方案 “五点”要求。有分析师认为，现在商业银行的再融资方案都尽量避免对A股市场造成冲击，大都采用多元化筹资的原则，并且尽量考虑市场的容量。如果建行按照新的再融资方案进行，该行的配股比例将低于预期，股权稀释较少，而且基本配在H股上，对A股市场不会产生太大压力。
或为“迁就”汇金注资
一旦该融资方案正式敲定，那么就意味着，社保基金很可能再次失去参与注资建行的机会。建行从最初的A股定向增发到配股，业界普遍猜测是由于建行的股权结构问题所致，其中最重要的一点是建行大股东汇金公司对此次再融资的出资形式不能确定。
据知情人士透露，在这次补充资本金的过程中，为了“迁就”汇金公司而加大其参与注资的可能性，建行免不了会权衡再三。
有资料显示，汇金公司持有建行57.08%的股份，其中H股占57.02%，A股则只有0.06%的股份。然而，分析建行的股本结构可发现，建行H股比例高达96.15%，A股仅为3.85%。
此前，市场还有一种猜测是，汇金公司不仅有可能增持建行A股，同时也有可能通过配售的方式增持建行H股。然而中银国际某分析师认为，如果建行敲定A+H股市场同时配股，汇金公司很可能只参与H股配售，由于本身持有大量外汇资金，人民币资金较少，此融资方案实际是在为汇金公司注资建行“减负”。
除汇金公司外，建行其他九大股东，分别为A股市场的诺安股票证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金；H股市场的香港（中央结算）代理人有限公司、美国银行（注：持有的为受限股份）、富登金融控股私人有限公司、宝钢集团有限公司、国家电网公司、中国长江电力股份有限公司、益嘉投资有限公司。
上述分析师认为，尽管今年许多商业银行资金缺口比较大，但再融资方案都在避免对二级市场施压，一旦实施该方案，深陷金融危机的美国银行很可能由于资金压力较大而不参与此次配股，其他股东是否参与还有待商定。
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