央票缩量短期国债再现“部分流标”

每经实习记者  贺麒麟  发自上海

        今日  （4月29日）央行将发行200亿元3月期央票，发行量创年内新低；尽管如此，公开市场连续十周净回笼资金规模逾万亿元已成定局。

10周净回笼超万亿

        根据昨日晚间公告，央行今日将发行3月期央票200亿元。该发行量连续第3周缩减，并跌至年内最低。上两周，3年期央票的发行量分别为230亿元（4月22日）和680亿元（4月15日）。

        因本周到期资金仅为850亿元，本周二央行已在公开市场提前实现净回笼，这也意味着公开市场提前实现连续10周净回笼。此前央行公开市场已连续9周净回笼，累计回笼9850亿元。即使不考虑今日的正回购操作，至目前本周央行已净回笼资金650亿元。公开市场10周净回笼逾万亿元已成定局。

        业内人士表示，央行延续了3月期央票缩量发行的态势，是对市场需求变化的调整。

        一国有大行交易员向  《每日经济新闻》表示，作为市场利率风向标的1年期央票本周继续走稳，周四3月期央票发行收益率将继续持平。

        某机构交易员称，市场短期资金供给依然保持宽松，资金供给主力仍是以大型国有银行为代表的银行类机构。

        周三银行间市场回购利率收盘涨跌互见，窄幅波动。隔夜回购加权平均利率继周二上涨后企稳，收报1.35%，较前收盘涨1个基点；7天回购加权平均利率报1.61%，跌4个基点。1年期央票收益率微涨0.01个基点，至1.9676%；3个月期Shibor跌0.09个基点，至1.9364%。

1年期国债未招满

        货币市场资金持续充裕，但昨日财政部招标发行的1年期国债并没有招满。《每日经济新闻》记者发现，相对于更具投资价值的中长期债，市场对低收益率的短期债，热情明显不足。

        业内人士分析，该1年期国债的未招满，可能是因市场的心态有所转变，且过低的收益率抑制了机构的配置热情，对短期债的需求减弱；也可能因此次投标过程中部分机构投低标位，拉大了标位差距，从而导致未能招满。

        财政部公告显示，昨日计划招标发行的280亿元1年期固息国债,实际中标量266.7亿元，投标量则为342.6亿元。中标利率为1.49%，落在1.45%～1.60%的预测区间，较二级市场同期限品种收益率水平低10个基点。

        这是四月份以来的第二次国债发行未招满。

        某国有行交易员对《每日经济新闻》表示，从技术上来说，这次1年期国债没有招满是由于收益率比较低，对机构缺乏吸引力，抑制其配置热情。近来市场上对短期债的需求，明显弱于中长期债。“半个多月前的两只贴现式国债没有招满，期限都是1年以内的。”

        一股份制银行债市分析师则称，如果市场看好经济走势，一般会追捧短期品种，在不看好的情况则偏好长期品种。“市场的心态可能所有转变，不如以前乐观。”



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