每日经济新闻

    打压政策频袭 基金持续降温地产股

    2010-04-21 02:20
    每经记者  李娜  发自成都

            地产政策“地震”,地产股则同时“共振”。

            政策的猛烈炮火,使地产股俨然成为了近期A股市场的“炮灰”。失守3000点的沪深股市,地产股悲剧持续演绎。继4月19日房地产指数下跌7.58%以后,昨日(4月20日),该指数再度下跌2.91%。无论是招、保、万、金等传统的四大天王,还是先前基金青睐的二三线城市地产股,二级市场上都遭遇了前所未有的持续打压。

    减持地产股势头在延续

            事实上,基金撤退地产股,可以追溯到去年三季度。在地产股热度急剧升温后,基金拉开了减持地产股的序幕。而始于去年四季度的政府组合拳,终结了众多投资者对地产股再次上涨的憧憬,部分先知先觉的基金在当时选择了撤退。

            据天相投顾统计显示,2009年四季度末,基金持有地产股市值为857.86亿元,占基金持股市值的比例为4.58%,比三季度末分别下降184.5亿元和2.26个百分点。以万科、保利地产、华侨城、金融街等为首的地产股成为了基金减持的主要对象;而福星股份、云南城投等二三线地产股则是迎来了基金的先后进驻。

            据《每日经济新闻》记者了解,今年以来,有不少基金公司已对房地产新政提前做出了反应。从已披露一季报的地产公司来看,基金对地产股减持的势头仍在延续。莱茵置业的一季报显示,华商动态阿尔法基金已减持并退出前十大股东行列;原本就仅持有100多万股的友邦积极成长基金也小幅减持;云南城投的一季报也透露出基金减仓的迹象,原前十大流通股股东中的嘉实回报、汇添富均衡长、汇添富成长焦点等基金大幅减持;ST东源一季报显示,兴业社会责任和基金安信都有小幅减持;武汉地产龙头福星股份则被易方达价值成长、华夏红利等基金较大幅度减持。

            另据全景网的监测数据显示,上周房地产开发经营板块全周资金流出高达60.44亿元,较前一周50.48亿元的流出金额进一步放大。而在本周一(4月19日)地产股的全面领跌中,又有超过26亿元的资金净流出。昨日地产板块出逃的资金达到了8.44亿元,再次成为仅次银行板块的大空头。

    基金持续给地产股降温

            如果说在之前地产股低估值和良好业绩预期下,基金内部还没有达成共识,如今严控政策的相继出台,正在一步步打击着基金的乐观心态。行业机会缺失、下跌周期或来临等观点越来越清晰。

            日前,在回答投资者关于房地产股投资价值的提问时,兴业趋势基金经理王晓明表示,目前投资主要是从反弹的角度去做,地产股今年总的来说只有阶段性机会,估值上很难提升。

            益民基金公司近日也表示,房地产再融资遭遇国土部门的严控,利空房地产及其产业链。由于市场预期及大环境等因素,对房地产板块会形成重压,因此对房地产及其产业链持偏空观点。

            大成基金认为,在空前严厉的信贷政策下,房地产成交量可能大幅度萎缩,大户型和部分投资比例较高的城市将尤为明显。目前地产股的市盈率水平约为15倍左右,而这是基于未来房价持平或上涨的假设下,若市场一致预期房价下降,地产股无论从市盈率还是从净资产价值来看,估值水平都会下降。此外,在宏观经济向好、房地产存量房位于历史低位、投资依然高企的背景下,若房价不能被抑制,后续调控政策依然有推出的可能,特别是税收政策的调整。因此从板块投资角度来看,行业投资性机会仍未到来。

            此外,国泰基金对地产股的态度也同样不太乐观。由于此次调控是“双管齐下”,在限制投机的基础上增加了整体土地供给,加大了对经济适用房和廉租房的供给和财政支持,超出市场预期。之前的股价波动没有足够反应此次政策的力度,市场有可能会对房产税的预期重新升温。在未来一段时间,地产可能经历一个下跌的周期,房地产股票并非良好的投资标的。



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