观点集萃

“上山难下山更难”

        财政部副部长王军日前在中国发展高层论坛2010年会上表示，刺激政策总体上目前不宜轻言退出，但是应该积极地共同研究退出战略问题。

        王军表示，刺激政策的退出有它自身的规律性，中国有句古话叫做“上山难，下山更难”。如果把刺激政策的角色比作上山的话，把退出政策的角色比作下山，退出比决定当时刺激还要难一些。这是由于退出政策自身的规律性所决定的。刺激政策的决定是一个由质变到量变的过程，而退出政策的抉择是一个由量变到质变的过程,“至少不会像八九月份的钱塘江江潮一样轰然而来、悄然而去，它是一个渐进、温和的发展过程”，王军说。

        王军表示，在退出政策的选择上，有很多技巧需要处理。比如是先退出财政政策，还是先退出货币政策，财政政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同时需要货币政策怎么样的协调和配合，货币政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同时需要财政政策怎么样的协调和配合。

防范经济二次探底

        在中国发展高层论坛上,国家统计局总经济师姚景源表示,从整个国民经济运行和价格走势来看,居民消费价格指数(CPI)上涨控制在3%左右是一个难度比较大的指标。但姚景源也表示,在宏观调控作用下，最终能够完成和实现这个指标。

        姚景源总结改革开放以来的几次通胀经验说，如果经济过热、粮食问题和货币信贷过量投放“三碰头”，“中国就躲不过通货膨胀”，所以一定不能让这三者碰到一起。

        姚景源力主要防范经济二次探底的风险，因为如果经济增速下行，宏观政策的重点又会放在保增长而耽误调结构。同时也要防范中国经济过热，因为经济过热通胀预期就会管不住。

流动性进一步趋紧

        西南证券金融业首席分析师付立春分析称，3月人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元，货币增长速度依然很快，但贷款增长却有所放缓，反映出银行对新增贷款更为谨慎。3月份的信贷增长显著低于前两月，表明信贷指导的力度比较大，也更为严格。预计二季度的货币信贷相比一季度更为平滑，但总量依然不会骤然减少，约在2.5万亿。

        货币供应速度与贷款增速的下降，反映出宽松的货币政策正逐渐向中性过渡。

中小企业回暖慢半拍

        对于一季度的经济数据，有财经专家认为目前经济表现出的热度更多是一种虚火，而不同于2005年、2006年中国实体经济过热的“实火”。

        财经人士水皮表示：“如果有过热的话肯定是虚火，其实复苏是过程，很多企业，特别是南方很多小企业，还处在恢复的状态，还有相当一部分产业资金还没有重新回到产业的投资领域，大家还有一个走一走看一看的过程。”

        一季度大型企业景气指数跃升到158.6，相较于中小企业景气指数132.3和113.8，明显高出不少。国家信息中心预测部高级经济师胡少维认为这恰恰说明经济回升的暖意还没有完全传导到中小企业。

        “目前整个经济的回升还没有完全传导到中小企业，国家的刺激政策，大型企业受益比较多，4万亿里面很多是基建性投资，基建性投资很多受益者都是大型企业，中小企业相对跟居民消费相关多一点，所以它信心指数可能提高得相对缓慢一点，说明它不确定因素依然没有完全消除。”

NBD综合



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