中国人的财富故事

　　现在房地产似乎成了全民公敌。但实际上，每一个国家的人均GDP超过1000美元后，都要经历一个财富故事——原因就是资产价格尤其是房地产价格的飙升。

        中国房价到底会涨到多高呢？如果有一天中国GDP超过美国(预计在约15年后)，那时中国GDP约为现在的3倍，约100万亿元左右。结合世界平均水平，按照“13亿人口，人均工资占人均GDP的50%，收入房价比为1：6，3口之家住100平方米”计算，100平方米的住房应值70万元，合均价7000元/平方米。

        这个价格比现在的均价还是要高一些，而且中国应该还要盖200亿平方米的住房，所以，房地产现在出现崩溃的可能性应该不大。但由于5000元/平方米已经成为了地价的计价基础，剩下的归开发商和居民的财富增值部分可能已不占多数，最糟糕的是如果中国大部分居民在房价超过合理价格的时候才买房，就像2007年股指超过6000点时开始买股票，那将会出现居民和开放商财富缩水的过程。这对普通居民来说，就绝对是被捉弄了。

        这种情况是否会出现，没有人现在能断言。相对来说可能股市要好得多，由于全流通，普通投资者占市场股东的比例不断提高，一般股市的总市值为GDP的90%，也就是说，预计15年后，中国股市总市值约90万亿元，比现在增加65万亿元，同样按3倍市净率计算，增值部分约为40万亿元，这部分财富可能大部分会归民间投资者。所以将来投资者财富增值的主要领域将越来越向股市倾斜。

        中国财富的故事还在如火如荼地上演，好消息是如果中国经济继续目前的增长势头，现在财富增值还只是上半场；坏消息也有，那就是增长速度最快的时候已经过去，而下半场资产价格一般会上涨过头，投资者如果接了最后一棒，结果可能就非常不妙了。  （广发基金  朱平）



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