央行本周再度提前实现净回笼

每经实习记者  贺麒麟  发自上海

        央行周二（3月23日）招标发行的780亿元的1年期央票，中标收益率连续第8次持平于1.9264%。同日进行450亿元的28天期正回购，中标利率持平在1.18%。本周到期资金仅为1150亿元，而周二的公开市场操作回笼资金合计1230亿元，净回笼80亿元，提前实现净回笼。

        央行公开市场1年期央票发行收益率今年年初曾一度走升，但1月末以来，连续持平于1.9264%。

        本周1年期央票发行量比上周的1100亿元明显下降近3成，暂别“千亿”天量。这与本周公开市场到期资金较上周环比下降近4成相一致。上周的到期资金量为1900亿元，而本周则仅为1150亿元。

        银河基金公司交易员丁晨认为，因为本周到期资金减少，央行今日央票和正回购操作的量相应减少，但即使如此，还是提前实现了连续五周净回笼。“央行会保持一个比较适度的节奏。”

        丁晨称，最近资金面持续宽松，支撑市场需求，因此目前央票的需求仍然较旺盛，收益率连续持平。至于上调存款准备金率的预期，具体要看一季度的信贷数据。在市场宽松资金面不改的情况下，预计近期央行公开市场操作可能继续小幅调整。“总体方向应该是趋于小幅收紧的，宽松的局面已经保持较长时间。”

        一位不愿意透露姓名的机构交易员称，最近主要卖方机构的报告对债市都很谨慎。机构对一级市场央票需求不减，使得公开市场回收流动性的功能得以充分发挥。该交易员认为，对于机构资金配置压力的持续性，还要边走边看相关政策、贷款等各项数据的变化。

        对于发行量的缩减，邦德证券有限责任公司首席经济学家陆满平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，主要可能还是政府政策意图的变化，1年期央票没有延续上两周的巨额发行，可能体现了央行有控制回收流动性节奏的意图。



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