每经记者 王砚丹 朱蔚淇
4月即将来临，上市公司年报披露将进入最后的高潮，一季报即将登台亮相。虽然目前仅有10家上市公司公布了2010年一季度业绩预告，但是从前期统计局公布的经济数据来看，经济形势转暖是不争的事实，多数上市公司一季度业绩预喜可以期待。
根据Wind资讯数据统计，公布一季报预告的10家公司中，预喜的有8家，其中7家预增、1家扭亏。值得一提的是，在预增的7家中，有3家属于汽车零部件行业，它们分别是巨轮股份（002031，收盘价12.15元）、宁波华翔（002048，收盘价13.70元）和银轮股份（002126，收盘价22.28元）。受益于汽车市场销售火爆和去年一季度业绩基数较低，这3家企业一季度业绩呈现出爆发式增长，宁波华翔甚至宣称一季度净利润增长将达到1200%～1300%；而增幅最少的巨轮股份也预增了70%~100%。
从A股市场历史经验来看，在4月，一季度业绩预喜个股将是最热门的炒作题材之一。《每日经济新闻》记者在经过研究以后，发现消费、航运和机械行业复苏迹象明显，相关上市公司中很有可能出现“黑马”，值得投资者重点关注。
行业景气度提升航运股季报有惊喜
2008年的经济危机，令航运成为受害最深的行业之一。从2008年四季度开始，航运业龙头中国远洋（601919，收盘价13.03元）就陷入了巨亏的噩梦之中；2008年四季度，中国远洋单季度亏损近90亿元；而由于出口复苏缓慢，2009年中国远洋亏损额虽然逐季收窄，但是公司仍然预计全年无法扭亏为盈。
不过，2010年以来，随着欧美经济逐渐复苏，航运市场运价出现较大涨幅，反应行业景气度的BDI指数自去年四季度开始也出现了大幅上涨。业内人士认为，以中海集运（601866，收盘价4.89元）、中国远洋为代表的航运股今年一季度表现有望超出市场预期。
3月2日，中金公司发布了一则研究报告，对航运业重点公司一季度业绩进行了测算，指出中海集运和中国远洋的一季度业绩可以超出市场预期，而其他航运公司虽然一季度业绩环比有不同幅度的增长，但均符合市场预期，其中中远航运（600428，收盘价10.84元）可能还会低于市场预期，因此投资者应该重点关注中海集运与中国远洋的一季报表现。
中金公司指出，集装箱运价在去年四季度和今年一季度的淡季逆势上涨，将支撑中海集运业绩出现改善。2009年四季度，中国出口集装箱综合运价指数均值为979.84，环比增长14%；而今年以来运价继续提升，目前运价指数已达到1168.31点的水平。分航线来看，目前欧线市场运价达到2150美元/TEU，美西航线运价从年底的1358美元/FEU上升至2月底的2139美元/FEU，超过了1700美元/TEU和2000美元/FEU的盈亏平衡点。不过，合同运价仍有亏损。整体看来，中海集运一季度每股收益预计为-0.03元，亏损环比减少67%；二季度随着集运传统旺季的到来，公司有望在二季度实现盈利。
对于主营干散货的中国远洋，中金公司指出，虽然一季度BDI指数从去年四季度平均的3371点回落至今年一季度的2700~3300点，但是由于去年底高运价时定载的航次将贡献今年一季度的业绩，因此一季度公司干散货业务仍将有望实现12亿元的税前利润；另外中金公司预测，中国远洋一季度集装箱运输业务亏损也将缩减至3亿元。综合来看，中国远洋今年一季度有望实现10亿元的净利润，每股收益达到0.10元，成为业绩增长最显著的航运股。
家电淡季不淡白电龙头有望跑赢大市
2009年在以旧换新、家电下乡等多项政策刺激下，几乎所有的家电企业都享受了一次行业盛宴。而从今年一季度的数据来看，家电行业快速增长势头仍然不减，相关上市公司有望在交出一份亮丽年报后，再向投资者交出一份漂亮的一季报。
根据中信证券的数据显示，今年1月和2月，我国家电业累计实现销售额638亿元，同比增长28%，明显高于社会消费品零售总额增长率，且空调、冰箱两个重要子行业明显呈现淡季不淡的特征。
1月，空调行业单月销量613万台，绝对数量环比上月增长110万台，几乎达到销售旺季的出货水平；同比增长率更是达到65%，连续4个月维持在55%以上。而冰箱行业1月销量达到550万台，环比上月增加近100万台，接近2009年销售最旺季6月和7月的水平；同比增长率为92.2%，增速创下2009年以来的新高。
中信证券认为，春节和以旧换新政策是导致家电行业销售数据良好的一个原因，但消费需求本身旺盛是最重要的推动因素。对于2009年家电行业良好的年报数据，市场已经有了充分预期，但是年报结果仍有可能超出预期，并且各家电企业一季报也将非常亮丽。
中信证券指出，家电板块整体有望跑赢大盘，但是建议投资者在配置上仍然首选估值水平低、产销两旺的白电龙头格力电器 （00651，收盘价26.91元）、美的电器（000527，收盘价21.00元）和青岛海尔（600690，收盘价20.34元），另外有资产重组和再融资预期的合肥三洋 （600983，收盘价26.74元）、小天鹅A（000418，收盘价16.57元）等也可重点关注。
消费形势喜人 关注区域百货“领头羊”
“中国消费”是一个全世界瞩目的投资题材，其中包括了零售、旅游、食品饮料、服装鞋帽、家电、汽车甚至保险等多个子行业。虽然总体说来，宏观经济好转、消费升级等对这些行业景气度提升均有刺激作用，但是各个子行业之间仍然千差万别。由于一季度有春节因素，是传统消费旺季，并且从统计数据来看，今年春节黄金周消费形势喜人，因此不少市场人士认为，零售、家电等行业一季报可能超出预期，值得投资者重点关注。
据商务部监测，大年三十至正月初六（2月13日至2月19日），全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周增长17.2%，创出近5年新高。其中金银珠宝、家用电器、通讯器材销售额增速较2009年有所加快；而食品、烟酒销售额增速虽然同比有所回落，但是仍然维持较高水平。
在这样的大背景下，许多行业研究员都发布了研究报告，对零售行业一季度业绩表示乐观态度，并且给出“推荐”的评级。
国信证券认为，春节黄金周消费的良好表现，是宏观经济形势转好、居民就业收入有所改善、消费者信心恢复等因素的综合表现。而在经济复苏、行业景气回暖的背景下，自去年国庆黄金周以来零售额较快增长的态势在今年还将延续。
但是分地区来看，今年春节期间全国各地零售额增速不尽相同。其中云南、重庆、黑龙江重点监测零售企业销售额同比分别增长34.5%、25.1%和23.6%；辽宁、安徽、陕西、四川、河南、江苏等地均增长20%以上；北京、上海零售额增速则仅为15%～16%。二三线城市零售额增速明显高于一线城市。这意味着二三线城市的零售行业一季度业绩增长有望超过一线城市。
国信证券指出，在连锁超市和百货方面，建议投资者重点关注区域龙头。而国信证券所推荐的上市公司也多位于相对销售增长较快的二三线城市，包括位于济南的银座股份（600858，收盘价22.79元）、位于武汉的武汉中百 （000759，收盘价10.45元）、位于福建的新华都（002264，收盘价32.80元）、位于银川的新华百货 （600785，收盘价30.14元）、位于长沙的家润多（002277，收盘价34.32元）等。
工程机械动态市盈率偏低
4万亿投资引燃了国内城镇固定资产投资的火热行情，也令工程机械行业一扫2009年初的阴云而大放异彩。据工程机械行业协会、上海证券研究所数据统计，我国挖掘机、装载机、推土机今年1月份总销量增速分别达到250%、200%和50%左右。
上海证券分析师平敬伟认为，去年12月国内新开工项目的计划总投资累计额同比增速保持较高水平，照此预计至少在今年一季度，国内的城镇固定资产投资增速仍可能保持在25%以上的水平，去年12月份，国内城镇固定资产投资累计额达到19.4万亿元，同比增长30.5%，虽较前几个月有所回落，但仍位于历史高位。由于去年同期工程机械销量基数过低，今年1月份的销量迅速攀上近年新高，而一季度是工程机械的销售旺季，销量增速有望延续。
平敬伟认为，板块中龙头企业2010年的合理估值应在20～25倍之间，而中联重科（000157，收盘价22.55元）与徐工机械（000425，收盘价35.30元）目前动态市盈率偏低，因此维持“超强大市”的评级，建议重点关注。
2009年，徐工机械在汽车起重机市场的份额在55%左右，压路机市场份额超过28%，居行业榜首。与其他两只龙头中联重科和三一重工相比，公司在研发、零部件配套方面具有突出的优势。公司于去年一季度深陷金融危机之中，为促销还增加了赊欠，导致每股亏损0.016元，今年同期在销量猛增的刺激之下，业绩提升的可能性极大。在今年1月，公司还向母公司出售了亏损的重卡业务，作价1.22亿元，也将为业绩作出正面贡献。
中联重科具有股权清晰、产品线完整的优势，其并购能力也被业内称道，公司于2008年收购了意大利CIFA公司。由于合并了其他企业，中联重科去年一季度毛利率明显下降，尽管营业收入增加了38.65%，但净利润反而减少了17.72%，净资产收益率由9.16%下降至5.56%。而随着国内外经营状况的改善，以及与CIFA协同效应的进一步显现，公司业绩值得期待。
平敬伟提醒，尽管工程机械行业国内销售恢复迅猛，但出口复苏低于预期，而国内固定资产投资增迅于年内存在前高后低的可能，投资者需注意风险。
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