尽管上周公布的CPI等数据，使得投资者对于政策收紧的预期增强，但为了保持经济平稳较快发展，政策调控也会日趋复杂，相应的股市走势预计也会曲曲折折。那么，投资者应该如何应对？同时，对于近期市场的焦点话题的观点如何？
上周末导致沪深股市小幅跳水的加息传闻并没有兑现。而昨日，十一届全国人大三次会议闭幕，温家宝总理在答中外记者问时，再次重申我国经济今年必须要处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系，在这三者之间，必须走出一条光明的路子，只有这样，才可能避免二次探底。
尽管上周公布的CPI等数据，使得投资者对于政策收紧的预期增强，但为了保持经济平稳较快发展，政策调控也会日趋复杂，相应的股市走势预计也会曲曲折折。那么，投资者应该如何应对？同时，对于近期市场的焦点话题的观点如何？我们再次请到上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克?吴、文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文、君凯投资咨询有限公司董事长张军、上海私募人士周海军，来共同探讨。
要加息了吗
二季度加的可能大
记者：从本周公布的2月份经济数据来看，近期加息的可能性大吗？
迈克?吴：PPI会在调控中迅速稳定，CPI增速也没有到必须要加息的临界点。我认为中国加息将在美联储之后，之前会采用进一步提高金融机构存款准备金率的方法，以及略微放宽、松动人民币汇率升值。
沈渊文：从2月数据来看，投资增长26.6%、消费增长17.9%、进出口增长45.2%，三驾马车跑得不慢。同时，总体上工业产品库存有所增加，这对抑制未来通胀有重要意义。但出口在1月环比下滑16%的基础上，2月继续回落13个百分点，再次显示外贸环境不及预期乐观。我认为近期政策面整体维持平稳的可能性更大。
周海军：2月份的主要经济数据符合市场预期。未来几年城市化将为中国带来巨大的内生发展动力，经济前景毋须担忧。目前加息的可能性有，但我认为不太大，也许在4月初加息的概率更大一些。
张军：虽然CPI同比增长2.7%，接近温家宝总理提出的今年物价上涨控制在3%以内的目标，但这需要虑到季节性因素。因此我认为，一季度加息的可能性较小，进入二季度后加息的可能性较大。
美股能带动A股吗
没有直接的联系
记者：美股回到10600点之上，但是A股却仍在3000点一线震荡。美股的上涨能否带动A股？
迈克?吴：只要美股没有大跌，港股和A股就不会大跌。另外，从我们研究来看，存款准备金率调升一般要达到5~6次以上才会对股市造成最终的影响，目前才上调两次。
沈渊文：目前银行信贷受严格控制，对政策调控的担忧使市场迷失了方向。
周海军：今年A股将更多受内在因素的影响，近期市场反复震荡说明影响市场的几大矛盾仍未能解决，这其中政策退出和经济复苏的矛盾最为突出。
张军：由于在交易制度以及投资者结构等方面存在差异，美股的上涨与A股上攻没有直接联系。但是市场平衡总会被打破。
市场风格会转换吗
4人说法不一
记者：上周创业板及中小板有高送转预期的公司表现十分出色，这个板块是否会继续表现？
迈克?吴：高送转行情出现对我来说就是要卖出的信号。今年应该是优质蓝筹成长股的行情，只有股价创出3478点新高的蓝筹成长股才将是龙头。
沈渊文：创业板有较好的想像空间和潜在的高送转题材。而蓝筹板块将在一定程度上由于股指期货和融资融券的推出得到提升。
周海军：炒作高送配个股是A股市场的传统，目前的资金状况无法支撑蓝筹股的连续走强。
张军：创业板以及中小板短期连续上涨已经积累了一定风险，建议暂时回避。蓝筹股走出独立行情的难度还是较大，仍有待观察。
股期临近机会多大
须防相关个股走势终结
记者：股指期货的步伐越来越近，券商和期货概念股机会多大？
迈克?吴：股指期货产品推出了，相关概念个股走势也终结了。
沈渊文：融资融券、股指期货业务推出已进入最后冲刺阶段，这为券商带来新的利润增长点，券商板块已凸显投资机会。
周海军：融资融券、股指期货推出初期，对期货公司和证券公司的业绩影响可能很小，仅存在时点性的交易机会。
张军：券商和期货概念股只是阶段性机会。
下行还是上行
市场发展或会出乎预料
记者：本周市场会选择方向吗？你看好哪些行业和公司？
迈克?吴：本周市场能不能选择方向我不知道，但是市场一旦走好，我一定在最快的时间内参与。
沈渊文：随着市场短期负面因素影响的弱化，蓝筹股重拾升势的概率偏大，我看好煤炭、化工、钢铁、金融行业。
周海军：上周市场先扬后抑，成交量逐步萎缩，本周市场还将延续这种震荡走势。我仍然看好上海本地股和重组概念股。
张军：上周五下跌让人感觉选择方向的时刻即将来临。不过，在大家都一致性看空的时候，市场发展或许会出乎预料。我依然看好区域经济板块、年报高送转等题材股的阶段性投资机会。
减仓还是加仓
静待市场趋势明朗
记者：本周应该如何操作？
迈克?吴：我在这100点的震荡行情中是赔了点钱的，所以没法给大家建议。夹缝行情最好"无为"！
沈渊文：我建议坚定持有中线优质筹码，同时控制短线仓位摊低成本。而新股民不妨空仓观望，静待市场走出明显趋势。
周海军：投资者可以以时间换机会，投资机会是跌出来的。
张军：对后市行情不必过于悲观，2950点一线支撑较强，如继续下跌将探明阶段性底部。周初如果继续杀跌，逢低入场。
记者观察
记者毛晋楠
紧缩预期增强
暂时观望更好
上周五，A股市场完成了两会期间的最后一个交易日。随着维稳情绪的逐渐淡化，大盘在加息预期越来越强的影响下，出现较大幅度的下跌。最终，上证指数下跌37.87点，报收于3013.41点，3000点大关再度岌岌可危。
2月初以来，从周K线看，上证指数连续5周处于窄幅整理态势，多空平衡格局始终无法打破。但值得注意的是，在连续两次上调存款准备金率后，2月份的CPI和PPI数据进一步加重了紧缩的预期。2月份，我国CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，超出市场普遍预期的2.5%。而2月PPI同比上涨5.4%，涨幅比上月末扩大1.1个百分点。银河证券指出，上述数据已经表明物价步入了上行区间。预计3月份CPI会在2.4%~3%以内，而未来几个月PPI将继续保持高增长，3月份PPI可能达到6.2%~6.7%。
昨日，温家宝总理在答中外记者问时，谈到经济刺激政策退出问题，温总理表示必须密切关注今年国内外经济形势，因时而动，时进则进，时退则退，动静不失其时。"这需要十分谨慎和灵活。"
分析人士认为，不论退出政策何时来到，流动性正在逐渐紧缩，2月份新增贷款为7000亿元，预计此后贷款仍将继续下行。尽管加息的时间可能延后，但信贷规模下行对于A股市场已经构成了极大的压力。
市场的成交量更加说明了目前人气的低迷。就沪市单边成交金额而言，始终维持在1000亿元左右的水平，甚至更低。
从盘面热点来看，尽管部分小盘次新股显得颇为活跃。不过，其他大多数板块却走势低迷。
分析人士指出，在短期紧缩预期越来越强的环境下，如果没有权重蓝筹股重塑大盘升市，那么人气将难以聚集。但要指望蓝筹股持续走强，没有资金面的支撑，显然难度极大。从技术面来看，去年8月7日，反弹行情遇阻120周均线后，股指便从来没有有效突破过这一条阻力线。而目前，120周均线已经从当时的3437点回落到3074点附近。市场反弹高度不断降低，调整低点不断下移，短期来看，上周五的下跌，可能仅仅是两会后调整行情的开始。因此，操作上不宜贸然进场，暂时观望或许是更好的操作策略。
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