美邦放量大跌机构因毛利走低出货？

每经记者  杨可瞻

        “美邦服饰  （002269，收盘价23.27元）最近的走势确实有点怪，”最近不少券商研究员表示。

        《每日经济新闻》记者查阅发现，当本周一（3月8日）至周二（3月9日）沪指上涨1.3%时，该股累计下跌逾6%。其中，周一成交量更创近5个月来新高，换手率也从上周五（3月5日）的不足1%飙升至8%。作为国内休闲服饰龙头，其股价为何诡异放量大跌？

机构或“密谋”出货

        事实上，近期美邦服饰的颓势早于上周四（3月4日）就已露端倪，不过因当时大盘不振，并没有引起太多人的关注。2个交易日后，积蓄已久的空头终于爆发。

        “美邦主要是机构买得多，”江苏某券商行业研究员向记者坦言，“看它最近的走势，机构出货的可能性比较大。”

        资金流向数据佐证了这一看法。记者发现，截至3月9日收盘，美邦服饰共成交1.16亿元，其中资金流入4916.21万元，资金流出6391.03万元。流入流出差额-1474.82万元，占总成交近13%。令人诧异的是，大单卖单占38.4%。获利性成交中超级大单居然占全部成交的17%。

        和讯数据显示，3月3日至3月9日期间，机构已连续5天减仓，净流出资金逾5888万元。种种迹象表明，机构或许正“密谋”出货。公司去年三季报显示，十大流通股东中几乎清一色基金，其中博时新兴成长股票基金占流通股比例最高。

        另一家券商研究员认为，美邦服饰股价本周初跌幅较大，相信和其一季报业绩不佳的传闻有很大关系。不过目前并无确凿证据。

        巧合的是，就在美邦股价周一放量大跌当天，该公司对外宣布，将联手美国梦工厂（DREAMWORKS），结合其旗下最受欢迎的近20个卡通形象，推出全新夏季动漫服饰。今年4月将在全国3000家店里发售上千种款式的MTEE系列。

“疯狂”折扣压低毛利

        “很疯狂，美邦衣服太便宜了，”近日《每日经济新闻》记者从一上海消费者那里了解到。

        该消费者回忆称，春节前几天他在上海多个繁华地段购物。由于ME&CITY几乎清一色三折，所以他买了很多冬装，其中一件儿童羊毛衫仅40多元。还买了一件羽绒衫和一件男士夹克，价格均为250元。除冬装外，店内也有一些春装上市。

        在某券商3月9日的一份研报中有这样一句话，“我们沟通的信息是受去年圣诞节开始的促销活动等影响，2010年1月和2月同比销售收入虽增长很快，其中公司实现销售估计在30%以上。但直营毛利率会有一定下降。同时受期间费用比率未下降影响，1~2月业绩估计同比会有一定下降。”不过该券商同时也表示，从3月春装上市后，促销活动基本停止，3月占一季度收入比重大，故3月收入和利润率恢复将改善一季报业绩。

        记者随即致电该券商研究员。他称，上述意见并非公司透露，而是其自己的推算。

        北京某券商人士则向记者透露，美邦服饰今年年初的折扣可谓史上最厉害的一次。数据显示，公司2008年平均折扣率在7折左右，不过2009年春节前后的折扣力度肯定远超2008年水平。公司1、2月销售收入实现2位数增长问题不大，但由于促销力度这么大加上原材料成本上升，直营毛利率下滑可能性很大。

        对于公司“疯狂”促销影响业绩一事，《每日经济新闻》记者3月10日以投资者身份致电美邦服饰，该公司证券部人士表示，公司春装是于3月上市的，而之前年初的折扣力度因区域不同而不同。打折一般都在节假日附近。另外，ME&CITY已开放加盟，目前正在推进中。对于记者提出的其他问题，该人士均以不好说，不清楚为由拒绝回答。

        3月11日，当记者说明身份再次拨打公司电话并要求采访时，却被拒绝，并告知采访高管须获经委会批准。



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